坚定迭代大势判断，关注具备预期差+主业坚挺的AIDC标的，并重视错杀+低估的出海链
➡近期，，800V直流电源架构大规模出货将推迟至28年。引发对800V产业链节奏的担忧，包括PSU/SST/HVDC各环节，甚至变压器出口、储能均出现明显回调。
1、市场在科技方向的情绪较高，近期在各类积极/消极消息下影响表现出紧绷状态。。
2、重视错杀+低估的出海链，出海兼备高景气+强基本面。
➤【错杀】电力设备出口、储能等龙头公司亦出现明显回调，缺电仍是AI大规模放量的重要瓶颈，头部公司不断斩获大额订单。。
➤【预期差1】。高压设备供需失衡加剧、中国更高电压+更多市场的机会不断增多、目前市场并未给出海链充分定价。
➤【预期差2】。根据1-4月海关数据，聚焦10MVA以上的中高压变压器，。此前普遍认为高壁垒的美国高压市场，中国高压产能正在快速切入，供需严重失衡下的必然结果。
3、
➤思源电气25年已完成北美市场突破，26年有望继续放量。。
➤【阳光、海博思创】储能已成为AIDC标配，国内外需求共振，近期持续斩获海外大单，估值20倍左右，SST潜力+龙头身份并未充分定价，向上空间大。
➤华明装备。26年估值仅20倍左右，全球高压资产稀缺大背景下，有明显增量空间。
➤金盘科技。