【中信证券金属】锂行业专题：原料延续紧张态势，锂价涨势或未完结
这是我们最新外发的海外锂资源生产跟踪报告，全球主要锂资源企业的26Q1生产运营情况，呈现以下特征：
1、26Q1海外锂矿和盐湖尚未出现大规模增产迹象，统计样本内锂矿季度产量113.2万吨（锂精矿），盐湖14.3万吨（LCE），环比分别下滑3%和13%
2、澳洲锂矿加快复产扩产进度，当前除Mt Cattlin外其余停产澳矿均已宣布复产，合计新增产能约7万吨/年，最快将在今年四季度形成有效供应，但同时Greenbushes下调产量指引，Mt Marion和Wodgina季度产量环比预计下降也会造成产量压制
3、海外锂矿开发环境日趋严格，津巴布韦、刚果（金）、尼日利亚等国政策频出，此前高速增长的非洲供应不确定性日益增加
结论方面，我们认为当前锂的需求仍然保持高景气度，判断锂价拐点已至为时尚早，且回顾上一轮锂价周期，价格在快速上涨后的停滞观望是常见现象。若下半年需求继续走高，叠加产业链补库行为，价格在下半年仍有望走强。