[太阳]保险配置的变与不变|长江非银

☀️保险配置的变与不变|长江非银

险资首先追求资产负债的匹配，尤其是在期限、成本收益和现金流三个方面。另外，监管指标以及考核机制对于险资配置也有较强的引导和约束作用。

分红险追求更高的收益率，且可以接受更大的价格波动，正在成为新单主力。整体来看，负债端呈现需求旺盛、结构改善、成本降低的趋势。期待外部政策持续放送，险资继续增配权益资产只是时间问题。

随着分红险的热销，边际上将增加对于科技、成长等交易性配置机会的关注。存量负债以传统为主，重心仍然在适合长期持有的价值股、高性价比周期方向。

26Q1偿付约束下，太保寿险、中国人寿仍然还具备4pct以上加仓空间，其余上市险企增配空间相对较小。