【东吴传媒海外 张良卫团队】Rubin系列SOCAMM配比降低，说明供给持续紧缺
🌹 Semi称英伟达Rubin NVL72预计将机架级的SOCAMM标配容量由原先预期的约55TB降低至约28TB（192GB降至96GB）。此消息引发海外存储标的股价出现较大幅度回调。
🌹 我们认为，此次Rubin标配SOCAMM配比的降低，核心原因在于现阶段LPDDR5X等高级别DRAM产能供给存在严重不足，无法在量产初期满足原定高配比的规模化需求，而非AI算力对存储需求的绝对下滑。通过降低出厂标配，后续云厂商可根据自身算力部署进度及供应链协同情况自行购买SOCAMM进行加配。我们认为这种弹性采购模式不仅不是对存储板块的利空，反而进一步强化确认了当前全球存储芯片产能紧缺的现状。在 Agentic AI 长周期推理需求的驱动下，AI 服务器对高带宽、大容量存储的刚性需求不减，建议重点关注。
新闻原文：https://www.kucoin.com/news/flash/nvidia-rubin-soc…
行业产品参数可官方公告：https://investors.micron.com/news-releases/news-re…
[礼物] 相关标的：
1）SK Hynix (SK海力士)
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6） 两倍做多闪迪（SNXX）
7） 两倍做多三星电子（7747.HK）
风险提示：上游 DRAM 及 HBM 产能释放超预期风险；云厂商 AI 资本开支节奏放缓风险。