🥇【天风电子】中富电路扩产AI项目，三次电源龙头迎接需求加速
🔥事件：公司拟向特定对象发行股票，募资不超过8.5亿扩产鹤山工厂。本次投资计划目的强化公司在AI高端算力、数据中心基础设施等场景的产品供给与技术支撑。
🥇数据中心业务占比大幅提升：25年公司通信及数据中心应用领域的营业收入占比超过45%，同比+76.95%，得益于通信及数据中心电源需求的增长，中富作为PCB电源领域绝对龙头，将长期受益于AI产业趋势。
公司发布股权激励，考核方案以25年为基数，26/27年营收增长不低于30% / 50%。
🥈三次电源方案加速应用：三次电源PCB项目储备充分，半导体封装应用领域及载板相关业务已开始实现收入。随着功率集成度增加，ASIC/GPU客户将会加速采用供电方案，公司卡位核心，已承接北美客户订单，未来持续受益。
🥉我们长期看好公司价值：计算/交换单元功率提升，PCB通流能力及电源模块的功率密度需求持续增加；参考AWS、Google 设计，。公司在电源领域具备深厚的技术积累，目前手握多项目储备，看好公司未来长期成长机遇。
天风电子团队☎李双亮/高杨