🎤Quantinuum 公司电话会议纪要
发言者：拉吉・哈兹拉（CEO）、泰斯（Nitesh）、拉里（首席业务负责人）
量子计算是业界领先的计算范式，基于离子阱和 CCD 架构构建。Nexus 是其软件开发平台，HON 拥有 49% 的股份。
📈股票代码：QNT（纳斯达克），发行区间 45-50 美元，基础规模 10 亿美元，发行 100% 的股份。
当前商业化进展：蓝筹客户与真实应用场景
拉里：”很多人认为量子计算属于未来，但它不仅已经到来，且正真切地涌入我们的眼前。”
宝马 —— 我们正在研究一种氢能替代方案，有望打造出真正减少碳足迹的动力汽车。辉瑞 —— 我们正在研究药物的有效性。以泰诺为例，它的保质期是随意设定的，因为没人真正知道药效何时会用完。我们通过化学组成及其在不同环境中的降解过程，从而延长保质期 —— 仅在全球制药这一领域，就能节省数十亿美元，其中单一领域可节省 110 亿美元。
每次我们提升计算能力和量子计算性能，应用场景就会呈指数级增长。从 H1 到 H2 再到 Helios，我们的应用场景增至 105 个，是原来的五倍，客户数量也增至三倍。
全栈 = CUDA 类比：Nexus 平台作为护城河
拉吉：”想想 Nexus—— 在云计算的术语中，这是我们的 DevOps 和开发测试平台。你可以用高级语言进行编程，并置于高级语言之中。Nexus 层包含我们自己的库和第三方库，因此你可以构建应用程序， Bring your own libraries into the platform. 它支持混合计算 —— 如果你在编写量子代码并希望访问 DGX Spot，只要它在网络上，你就可以整合经典资源并构建工作流管理。”
泰斯：”打个比方，英伟达不仅凭借出色的 GPU 获胜，而是 CUDA 让他们能够在一代人的时间里巩固地位。这就是我们的 Nexus，它可以超过 50%。”
可寻址市场：保守估计 2030 年达 100 亿美元，2038 年可达 1.4 万亿美元
拉吉：”我们面临广泛终端市场 —— 并非只将计算某一环节转化为量子应用，而是逐步增长的优化网络安全等应用领域。这些领域的数字服务于多个快速增长的终端用户行业。我们使用最保守的模型，预计快速增长的数字服务于 2030 年创造 100 亿美元终端用户价值。此后，麦肯锡及其他报告中给出的估值，比如 2038 年的 1.4 万亿美元，甚至不到 2040 年。”
随着量子认知与量子技术的发展速度超出所有人预期，其创造的价值也在不断扩大。
量子计算与人工智能互补而非竞争
拉吉：”我们并不认为，像有些人说的那样，量子计算会让其他一切技术过时。有人说，当量子时代到来时，GPU 时代就结束了，AI 时代也结束了。我们不这么看。我们感谢迄今为止发生的层层创新，并认为量子计算的真正重要的方式是进一步释放价值。我们将专注于让正在进行的重大投资的协同效应，致力于这些投资释放更多价值，而非与之竞争，并使投入到技术创新中的资本更加高效。”
我们的愿景是，下一个计算时代将由混合经典量子系统、最顶级的高容错量子系统，以及一个将利用开发平台快速构建应用的开发者生态所驱动。
逻辑量子比特领先：48 比谷歌的 1 个，错误率低 50 倍
拉吉：”我们在 2025 年部署的‘太阳神（Helios）’机器中，拥有 48 个逻辑量子比特。据我们所知，世界上其他地方能看到已发表成果的，只有谷歌的 1 个逻辑量子比特。那就是著名的威洛（Willow）论文。”
“在右侧是逻辑门深度 —— 你的程序在出错前能运行多长？我们可以运行 7000 或 10000 个逻辑门。谷歌的只能运行 700 个。这意味着，即便拥有那一个逻辑量子比特，其错误率也远高于我们的。”
为了创建逻辑量子比特，谷歌用两个物理量子比特构建了一个逻辑量子比特。我们的最佳成果是用 104 个物理量子比特创建了一个逻辑量子比特。离子阱的优势是，在我们的架构下，其他公司的架构无法真正规模化，也不利于纠错。
已发布的路线图：Sol（100 个逻辑量子比特，2027）
拉吉：”这不是空话，我们的交付率很高。我们公开的路线图，我们在 2024 年 10 月就公开了路线图。当时我们站在台上宣布，现在已经走出了试图科学原理成立的阶段，开始利用成熟的半导体技术进行工程化规模扩展。”
Apollo 和 Lumos 基本上验证了 Sol 的可行性，这台机器将在 2027 年拥有 100 个逻辑量子比特。Apollo—— 后续机型将只是 Sol 的规模版本，采用多芯片键合等先进技术。我们无需探索新的科学原理，如今我们正沿着一条路径前进，正在构建数百个逻辑量子比特、数百万个物理量子比特。
泰斯：”Sol 系统 ——100 个逻辑量子比特，错误率 10 的负五次 —— 是一个与传统价值数百万美元的超级计算机完全不同的东西。当你达到阿波罗系统的完全容错能力时，其全部价值将被释放。”
离子阱 + QCCD 架构：为何竞争对手无法复制
拉吉：”想象一下，你们每个人都想象成一个量子比特，你们都在说话。我们的一维 QCCD 方法，你们两人之间的对话必须穿过那个噪音。我们的二维 QCCD 方法，你们两人可以决定和谁交谈，然后和那个人走进隔音间，进行高质量的对话，不受噪音干扰。”
泰斯：”他们的新架构和 QCCD 类似 —— 我们的方案能让他们实现量子操作而不破坏周围的信息？他们提出了一种利用元的理论方法，但这需要激光等尚未发明的技术。”
三管齐下的市场策略：硬件、应用场景、咨询服务
拉里：”我们的策略是三件事：销售量子计算机本身 —— 主权国家对此有需求；我们与客户合作，与行业的工作，在特定的行业，他们有具体的用例。我们还将提供咨询服务，这样我们就能与客户共同规划发展路径。”
新加坡 —— 我们正在交付一台 Helios 计算机并为新加坡本地研究机构提供服务。客户们告诉我们，他们的应用场景包括药物研发等。我们与全球客户合作，了解他们的应用场景，帮助解决问题。
财务目标：长期毛利率 50%，营业利润率超 30%
泰斯：”我们相信，作为企业级领导者，我们正处于一个新的增长阶段。我们的目标是实现 50% 的毛利率，30% 的营业利润率。我们的目标是在未来实现 50% 的毛利率，30% 的营业利润率。”
赢家通吃的市场动态
泰斯：”我们认为这是赢家通吃的市场。我们认为能够率先占据主导地位的早期领导者可以建立生态系统。就像英伟达不仅凭借出色的 GPU 获胜，而是 CUDA 让他们能够在一代人的时间里巩固地位。这就是我们的 Nexus 平台的目标。”
量子计算是未来的算力，由电力和能源限制的大型数据中心所消耗。Quantinuum 正试图构建一个你可以轻松访问量子计算的平台。
严谨的项目储备与上市公司准备度
拉吉：”我们正在打造一个公开透明的公司，我们知道，我们必须言行一致、兑现承诺。我们的承诺就是，每季度都必须像在顶级科技公司一样，表现越来越好。”
Nexus、HON 各自拥有自己的第三方库，因此你可以构建应用程序。目前有 300 个量子计算相关的公司，我们正准备在未来 30 年创造 100 亿美元的市场价值。