【华鑫AI：字节开发定制CPU以支持AI基建，关注定制CPU产业趋势】
据路透社报道，消息人士称字节跳动正考率开发Arm和RISC-V架构的定制CPU，以支持其不断增长的AI基础设施需求，因为芯片价格飙升和长期供应短缺限制了其扩张计划。
我们认为该消息一方面反映出当前CPU的紧缺程度，如昨天调整之际我们旗帜鲜明的提示：目前CPU的紧缺不仅体现在服务器领域，一些传统工业领域所用的CPU在供给挤压下亦出现短缺。
另一方面，定制CPU可比AI ASIC芯片，将成为未来一段时间CPU产业的重要主线。首先，agent带动的沙盒部署需要的是高核心密度、低功耗的CPU，但对单核性能没有太高要求，Arm、RISC-V架构更有优势。其次，定制CPU可以更好适配AI ASIC芯片，也能边际缓解供给约束。因此我们自4月以来一直提示Arm架构份额提升的战略机遇。RISC-V目前生态仍不完善，要成为主流仍需较长时间积累。
从定制CPU角度，重点看好ARM、高通。Arm架构是目前数据中心定制CPU绕不开的选择，ARM作为架构供应商长期受益，且凭借自研芯片、定制化设计服务有望打开成长空间。高通目前正在发力定制CPU和ASIC项目，我们了解到公司承接项目快速增长，未来业绩弹性较大，当前市值和估值水平下预期差较大。