杭可科技调研反馈

主业锂电化成分容设备景气度高，26年海外资本开支提速，订单及交付展望较好。26年指引新签80-100亿（+30~60%）。净利润率展望15%+。固态电池，已拿到国内多数中试线订单（清陶等），海外日韩系厂商也有相关订单落地。

碳化硅器件及晶圆老化检测设备，国内市场份额40%，中高压（3000v以上）全球目前唯一。SST若产业化，中高压老化测试设备需求或有爆发。海外龙头已找到公司对接中高压方案，艾森美近期批量订单，ST/英飞凌等均在洽谈。

MLCC老化测试国产化第一梯队。目前国内主流三环、风华等实验室100%使用杭可设备。后期公司设备有大升级，将匹配量产线，单次测试达3.8万颗，产品价格是国外设备的2/3。

Soc逻辑芯片老化测试，低功率端已通过华为海思验证并开始批量；中功率百瓦级芯片设备国产化进展最快。

保守预估，在sst没有放量背景下。26年全球老化测试设备需求量280亿（SIC+MLCC+SOC），市场扩容或超预期。公司策略：碳化硅/MLCC设备未来主攻海外厂商，SOC设备仍以国产替代为主。