☀️CPO产业化提速，重视硅光芯片产能
🌹 EML缺口30%，CW光源更紧缺，Lumentum预计28年产能也将预定完毕。NPO/CPO超高功率CW良率更低、缺口或扩大。能做≠能批量，先发量产壁垒极深。国产光芯片26年全面导入元年，SiGe/SOI工艺产能成最稀缺战略资产。
① 燕东微20%涨停，但产线是6寸+8寸，12寸在建未量产。真正量产12寸SiGe/SOI平台的是卓胜芯卓，先发窗口至少领先2-3年。
② 12寸SiGe+SOI才是硅光芯片工业底座。卓胜芯卓是国内唯一化合物+SiGe+SOI三大材料IDM平台，12寸从7000片扩至1.5万片/月。
③ 全球70%+高端SiGe代工在Tower（以色列），锁定至2028年。海外CW扩产远低于需求，国产CPO产业链唯一产能出口在芯卓12寸线。
④ 卓胜光通信全链条已成型：SiGe/SOI工艺→TIA/Driver→CW光源→调制器。光通信新引擎将打开估值天花板