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本次会议面向方正证券的全体投资机构客户和受邀客户，第三方专家也利用静态资金观点作为信息观点和参考建议，欢迎大家留名。
感谢方正证券持续生命时刻，时刻关注连接的建议。
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好了，尊敬的各位投资人朋友大家下午好，我是方正电子首席马毅，欢迎大家在节日的下午参加方正电子团队组织的电话会议。
啊，对于电子板块近期关注非常高的几个细分方向进行一个全面的汇报以及重点标的的推荐和建议。
啊，那么应该说最近一段时间市场的波动比较大，但是呢，电子板块代表的整个科技行情其实还是在这个出现下面，是一个非常强劲的表现。
以及啊应该说市场的这个非常高的关注度啊虽然说上周我们在周三的时候又呢有些指数的后程板块有一个非常大的震荡，但是其实大家很快发现，正是因为市场对于AI这条主线以及电子硬科技这边的一个基本面的看好，还有后续的这个成长确定。
那么在这种市场的巨震之后，整个电子板块周五是有一个非常显著的一个反弹啊，体现了市场的看好以及这个趋势的确定啊。
所以我们下面现在这个时间呢其实还是非常非常坚定的啊，看好整个电子板块在这个出现下面的，后续的这个成长和投资的机会。
啊，我们所以在这个时间节点开这个电话会议，是继续从分享我们对于几个细分方向的观点，因为众所周知，整个电子板块的这个啊，覆盖面包括标的包括方向都是非常多的，我们尽可能是自上而下进行一个啊，主线的这种总分关系的这样一个梳理，来为各位投资人朋友进行一个系统的啊，持续的一个啊观点和投资方向的出处。
今天我们发言呢，方正电子团队有四分之啊，包括四个方向。
首先是我来围绕着啊，可能近期关注最高的大的这种AI算力硬件的这种板块，或者说叫海外AI基建啊为代表的这个硬件的方向进行一个自上而下的一个啊，梳理汇报。
然后呢，由方正电子团队的海威老师围绕着啊，国内国产算力也就是半导体这个板块的高景气度、自可控和涨价品种这样一个趋势性的啊方向进行一个推荐观点和代表标的汇报。
第三呢是由方正电子团队的包新老师啊围绕近期电子板块关注度也是非常高的，AI M C C为代表的被动元件啊，在这个波AI趋势下带来的涨价行情，未来的啊以及代表标的的一个推荐和解读。
第四部分呢是由方正电子团队的金静老师围绕着两个啊，也是景气度极高的板块，一个是存储的板块，一个是光学的板块，进行观点的分享，还有我们啊挖出来的代表标的推荐啊，这是我们今天的四个内容。
那么首先呢，我们进入正题啊，由我来开个头啊，来汇报一下海外算力、海外算力这块的整个硬件的板块的观点，还有几个细分方向我们认为景气度高的这样一个方向的推荐观点。
啊，应该说我们从今年初至今呢啊，持续的是强调海外算力AI硬件基础设施建设，对于国内的相关公司带来的基本面的确定性、未来成长的确定性，还有啊自身的相对的估值、市值这些相对比较比来选择一些代表性的标的。
那么应该说应该说整个这个细分的景气度的这样一个背差，我们觉得是非常非常确定的。
那么在这个基础上呢，我们还是强调我们在海外硬件啊算力硬件的这个方向上面去关注，要具备三个因素，要结合三个因素。
第一个因素其实是刚才提到，仪器的基础是啊来源于整个板块的景气度，包括大的海外算力基础设施建设景气度这样一个背差，再包括一些细分领域的景气度背差啊，这里面细分领域的景气度的背差，其实大家是可以看到一些特定环节技术升级带来的一些价值量的抬升的啊。
大笔方就是最近关注度比较高的这个呃，能力的机构的这个时期啊，第二两千两百啊，对于几百两百的一个价值量的一个剖析的拆分，大家其实梳理出来很多，包括存储，包括P C B啊、G P U啊，再到这个M C C被动元件这些方向上面都会有一些价值量的一个抬升，所以这是我们选择细分领域和代表标的的一个非常重要或者说非常确定的一个基本面因素，就是细分景气度的背差，包括供需关系，包括技术升级带来的价值量的抬升。
那么第二个因素呢，就是落实到细分板块的代表标的上面的业绩，一季度的业绩一样坚挺啊，在过去的四季度后，大家可以看到一些细分板块的景气度的业绩也是呈现出了一些新兴向上的状况，呃，同时二季度的业绩趋势应该说还是持续向上的啊，无论是环比还是同比的趋势应该都是更好的。
这样一个因素呢，我们可以更放心的在这个阶段去做一些细分板块的配置。
那么第三个因素呢，就是竞争格局。
应该说，虽然我们这个大的方向是国产的啊，海外的算力啊，海外算力包括英大，包括谷歌链，但是特定的环节的国内的相关公司或者说代表性的龙头公司一定是处于在这个领域处于非常领先的状况下，才能够获得国际科技巨头的确定性的订单啊。
国内公司在对应环节处于领先地位，那么我们就可以认为背差也好，然后业绩趋势也好，而且它自身获得持续订单的能力也最强。
那基于这三个因素来看的话，我们就认为以下三个方向在最近一段时间，还是反弹了一段时间之后，未来具备啊趋势的确定性以及投资价值。
那三个方向呢，我们从角度的角度第一，我们看好海外算力相关的就是光模块和连接单元；第二就是液冷板块啊，散热的板块；第三就是P C B为代表的这种基础元件。
当然除了这三个跟直接跟这个服务器或者说机构相关的环节的硬件，除了这个以外呢，还有两个大的细分板块，它可能只有部分是体现在算力这边啊，其他部分在各个领域都有应用。
但是由算力这三个因素结合起来啊，依然能够拉动整个细分板块的这个撬动整个细分板块一个景气度的趋势啊，M C C为代表的被动元件啊，存储为代表的这种啊，这种这个数据量的这种单元啊，这两个大的板块也是具备在AI的主线下面具备投资价值的啊。
所以我们是认为其实是一个三加二的方向啊，一光模块、二液冷、三P C B，这是直接与这个AI基建相关的板块，以及加二啊，一个是被动元件，一个是存储板块，这是与这个在AI拉动性最强的这种，但是下游应用又比较广泛的两个基础的板块。
我们是认为这五个方向是在AI海外算力的拉动下具备投资价值的。
那我首先就这三个啊，直接相关的板块的代表标的进行一个简单的一个拆解和汇报，第一个是光模块和连接单元啊，这里面其实我们持续
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