🍁🍁🍁晶盛机：8英寸SiC隐形王者
🍁2026年是8英寸SiC元年，需求侧，新能源车800V渗透率从10%快速提升（比亚迪15万-元Plus已经实现800V闪充）、800V HVDC/SST数据中心创造增量需求。利润端，友商凭借8英寸产品放量26Q1实现毛利率约20%，环比提升约25pct，8英寸毛利率或超过30%。
🍁根据最新调研情况，公司SiC订单饱满，短短2月，公司产能已经从3万/月提升至5万/月且保持满产，证明自身批量化供应能力。此外，SiC经过前期激烈竞争扩产需fgw审批，供给格局较为优秀。
🍁晶盛机SiC优势在于：1）产能均为8英寸，当前虽部分用于生产6英寸，但具备生产切换能力；2）产能位于银川，具备强成本优势，对应毛利率优势约10%；3）设备全自制，具备折旧成本优势。
🍁公司积极布局半导体设备，实现了8-12英寸半导体大硅片设备国产替代；开发应用于芯片制造的8-12英寸减压外延设备、ALD设备等薄膜沉积类设备。年化非光伏收入约20-30亿。
🍁公司仍有北美光伏设备期权，公司具备全球唯一的拉晶、切片一体化工厂解决方案能力，年50GW订单对应100亿收入，对应20亿利润。
🍁当前公司市值700亿，与国内SiC头部厂商估值基本持平，在成本、资产结构方面甚至具备优势。此外，公司还有半导体设备、光伏设备业务支撑300亿市值；北美光伏扩产额外贡献400亿期权。
🍁短期看1000亿，远期看1400亿。