老铺黄金：控股股东增持，彰显长期发展信心
事件：控股股东徐东波今日于公开市场以自有资金购入共33.57万股本公司股票，占已发行股份总数约0.19%，增持金额约1.66亿港元，彰显管理层对公司长期发展的信心。本次增持后，控股股东徐高明、徐东波及北京红乔金季合计持股比例达58.10%。
公司未来看点：
（1）渠道方面，26年国内渠道以优化存量为主，计划完成8-12家门店优化，在国内存量业绩做稳、优化到位前，境内拓新持谨慎态度；境外方面，公司计划于两年内在中国香港、中国澳门、新加坡、日本新增7-8家门店，预计26年落地3-4家。
（2）产品方面，后续将围绕蝴蝶、太阳花、玫瑰花窗、十字架、佛道文化、龙凤等元素持续迭代，持续深化品牌烙印标记。饰品方面将继续聚焦品类集中度、金器目前占比15%，未来随高客破圈有望增至20%-25%，整体推新节奏保持稳健。
受近期金价波动+港股流动性挤压影响，公司近期股价有所承压，控股股东及时增持有望提振市场信心。从经营层面来看，Q2TD受金价扰动同店增速虽有放缓，但考虑新店+单店优化效应释放，后续表现仍值得期待。
盈利预测：预计26年可实现归母净利润80-85亿元，对应当前估值仅9-10倍，推荐持续关注！
联系人：嵇文欣/包晗