【中信前瞻】特斯拉（TSLA）FSD进展更新
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1. 特斯拉官方X账号于北京时间2026/5/21晨发文，称当前FSD Supervised已经推出的国家和地区包括：美国、加拿大、墨西哥、波多黎各、中国、澳大利亚、新西兰、韩国、荷兰、立陶宛。其中两点亮点，一是立陶宛成为第二个批准FSD的欧洲国家（5月20日开始推送），二是中国也名列其中。
2. 在此之前，中国区车主虽然可以购买和使用FSD，但受制于训练数据、软件版本等因素，体验较北美FSD相差较远。在数据层面，受制于境内数据无法出境，特斯拉难以使用积累的大量中国区数据进行训练。在软件层面，中国区FSD较北美FSD有一个版本的代差（当前为V13），无法使用施工区域绕行等最新高级功能。
3. 近期特斯拉关于FSD入华的信号颇多，可以互为佐证：1）业绩会上的指引：特斯拉曾在FY26Q1业绩会上称，公司正在与中国监管机构合作，希望在26Q3前获得更为广泛的批准（”broader approval”）。2）训练中心的建设：2026年2月特斯拉副总裁陶琳称目前在中国已设立本地训练中心，负责本土适配。3）车主手册更新：特斯拉曾在2026年5月9日更新了中国区车主手册，其中介绍了驾驶员可选择不同速度模式，而该功能正是FSDV14.1新增的功能。4）招聘智驾测试人员：特斯拉在2026年5月左右开始在中国招聘智驾测试工程师，招聘地点包括上海、广州、深圳、天津、重庆、武汉等多个城市。
4. FSD入华、入欧的意义：当前特斯拉保有量约920万辆，FSD付费用户128万（Q1新增18万），以此计算全球渗透率13.9%；但实际上绝大部分付费用户集中于北美，北美渗透率约30%-35%。若FSD入华、入欧成功，将有效带动FSD全球渗透率提升。以保有量920万、年付费999美元计算，全球渗透率每提升5%，FSD年收入可增长4.6亿美元。FSD亦可以成为特斯拉汽车的独特卖点，进而带动销量提升。马斯克的股权激励计划中的目标为，汽车累计交付量2000万辆，FSD订阅用户数1000万，隐含FSD渗透率50%的假设。