【中信电子】中芯26Q1业绩：Q2指引超预期，上修全年预期
👉26Q1实现：
1、收入25.05亿美元，同比+11.5%，环比+0.7%，好于指引（环比持平）
2、毛利率20.1%，环比+0.9pct，好于指引（环比持平）
3、归母净利润1.97亿美元，环比+14.2%；归属少数股东净利润3346万美元，环比+9.6%
——Q1业绩总体符合预期
👉26Q2指引：
1、收入环比+14～16%，大超预期（预期低个位数环比增长）
2、毛利率指引20～22%，环比+2pcts，略超预期
3、公司评论，基于客户需求和在手订单情况，公司对今年的整体运营情况相较于上个季度更加乐观；且公司任务重点在于积极保交付
——Q2收入指引超预期，需求景气，公司对全年预期更加乐观。关注明天业绩会上修全年运营情况的交流口径。
👉26Q1细项拆解：
1、总产能达107.875万片/月等效8吋产能，环比增加1.95万片/月，同比+10.8%，环比+1.8%
2、平均单价937.6美元/片等效8吋晶圆，环比+2.6%
3、资本开支15.63亿美元，同比+10.4%，历年Q1为资本开支低点，环比参考意义不大
4、折旧及摊销10.88亿美元，同比+25.7%，环比+1.7%，主要为新厂提速扩产所致
5、各下游品类中值得注意的是工业与汽车类从25Q4的12.2%收入占比提升至26Q1的14.0%
——平均单价上涨，持续扩张产能，重视工业与汽车类下游景气提升。后续关注国产算力放量和成熟制程涨价，持续推荐。