🚀 今日上市 0514
🌟 、专注于高速推理的算力新星
1️⃣ ：发行价区间由115–125美元上调至150–160美元，发行3000万股（原计划2800万股）， ，募资上限约48亿美元，完全摊薄市值最高488亿美元； （81→230→488亿美元）。
2️⃣ ：2015年成立于硅谷,创始团队来自SeaMicro（2012年被AMD以3.34亿美元收购）；全球唯一晶圆级AI芯片全栈厂商,自研芯片+整机集成+自建数据中心+推理云服务全自营； ,以系统销售（约70%）+云推理服务（约30%）为核心收入来源。
3️⃣ vs GPU ：WSE-3对比H100——芯片面积57x、晶体管数50x、AI核心数53x、 880x （44GB vs 50MB）、 （21PB/s vs 3TB/s）；公司宣称推理速度比传统GPU快15–20倍,特定场景超1000倍, Face推理供应商榜单前列 。
4️⃣ ：与AWS深度共建 （Trainium负责Prefill,CS-3负责Decode）,2026H2向Bedrock客户开放；规避DRAM/HBM/CoWoS最紧张的三个环节 ,采用5nm制程规避3nm产能短缺； 。
5️⃣ ：2025年营收5.10亿美元,yoy+76%； ,订单/收入比近50:1；GAAP毛利率39%,远期目标60%。
6️⃣ ：2026年1月签下OpenAI 750兆瓦/200+亿美元长约,叠加10亿美元运营资金贷款；预计2026–2027年OpenAI将贡献约90%收入； ,2026年积极响应扩产,公司从”去年未进入TSMC前150大客户”跃升至”今年前15″。
From 华泰计算机 郭雅丽/范昳蕊/袁泽世/岳铂雄/王浩天（17860627839）/徐诚伟