📋 全文总结 本次电话会议围绕HVDC（高压直流）和SST（固态变压器）在AI数据中心电源领域的加速落地展开，核心观点是： HVDC和SST的产业化节奏远超市场预期，AI数据中心电源产业链正迎来重估机遇。 一、SST（固态变压器）进展超预期 市场此前普遍预期SST要到2028年后才会起量，但实际进展已显
- 碳化硅功率器件：SST主要使用1200V或1700V碳化硅器件，一个兆瓦级机柜用量约1200-1300颗，相比传统方案用量大幅增长。台达目前主要采用英飞凌的产品，上游供应商如天岳先进等有望受益。
- 高频变压器：SST的核心增量环节，工作频率达几十至几百千赫兹，对磁性材料、抗电磁干扰能力、绝缘安全等要求极高。目前台达自制，未来大概率外包。关注与台达有合作基础的公司，如可迪克、金泉华、伊戈尔等。上游磁性材料供应商如横店东磁、博克新材等也将受益。
- 电容器：SST对动态功率缓冲和高压支持要求更高，海外日本供应商产能扩张困难，台达正导入国内供应商。江海进展较快，有望率先导入。