📊 美股收盘快报：零售板块表现
📈 标普 500 指数上涨 19 个基点，收于 7413 点，收盘买入订单（MOC）规模为 18 亿美元。
📊 纳斯达克 100 指数上涨 29 个基点，收于 29321 点。
📈 罗素 2000 指数上涨 33 个基点，收于 2871 点。
📊 道琼斯工业平均指数上涨 19 个基点，收于 49704 点。
💹 全美国股票交易所成交量为 215 亿股，高于年初至今日均 190 亿股的水平。
📉 恐慌指数 VIX 上涨 692 个基点，报 18.38。
🛢️ 西德克萨斯中质原油上涨 331 个基点，报 98.58 美元。
📊 美国 10 年期国债收益率上涨 6 个基点，报 4.41%。
🥇 黄金上涨 42 个基点，报 4735。
💱 美元指数上涨 6 个基点，报 97.96。
₿ 比特币上涨 148 个基点，报 81913 美元。
📊 市场整体走势震荡，尽管有报道称美国与伊朗之间的停火协议可能暂停（恐慌指数、油价、收益率同步走高），但主要股指最终小幅收涨，涨幅排序为罗素 2000 > 标普 500 > 纳斯达克 100。
📉 市场板块轮动较为分化，人工智能 / 高景气赛道在三星工会罢工的消息传出后领涨。
🛍️ 零售板块遭遇重创，创下 2022 年以来最差单日表现，相关质疑全天不断发酵。
📉 零售板块走弱的原因包括：麦当劳、Shake Shack 和 Planet Fitness 上周公布业绩后引发的普遍消费焦虑、资金持续轮动至科技媒体通信板块、居高不下的汽油价格，以及汉坦病毒相关担忧加剧。
📅 活动方面，高盛日用消费品论坛将于明天在纽约举行。
₿ 比特币相关敏感资产表现亮眼，多数市场人士预计《清晰度法案》将进行修订，并可能最早于本周提交全院投票。
📝 不过，就像住房法案一样，距离正式立法仍有很长的路要走。
📈 市场动能似乎正在转变，Coinbase 首席执行官已在社交媒体发文支持该法案通过（此前他并不支持早期版本）。
📊 我们交易大厅的整体活跃度在 1-10 分的评分中仅为 3 分，卖出订单净变动为 – 166 个基点，而 30 日平均水平为 + 157 个基点。
😐 市场风险偏好低迷，本周开局较为平静。
💼 资产管理人整体呈现小幅净卖出状态，主要抛售方向为宏观板块、工业板块、医疗保健板块和金融板块（按抛售规模排序）。
📉 对冲基金资金流向基本持平。
💡 anecdotal 来看，半导体板块的投机热度有所上升，表现为存储板块创纪录的看涨期权成交量、杠杆行业 ETF 的资产规模增长，以及此前被做空的标的（高通、英特尔的空头持仓均处于多年高位）出现机构空头回补。
📈 同时，明确的因子 / 动量效应持续提供支撑，半导体板块是我们所有旗舰动量篮子中权重最大的成分股。（作者：TY Bartlett）
📊 衍生品市场：
📈 波动率交易台今日表现平稳，资金流向清淡，延续了 “现货上涨、波动率同步上行” 的格局，市场正在等待特朗普访华后的进一步明确信号。
📊 三大主要指数的波动率均出现上涨，纳斯达克 100 指数的波动率水平尤为偏高，交易台认为做空伽马具有吸引力。
📉 明日的跨式期权（Straddle）隐含波动率下降约 52 个基点，表明市场参与者对隐含波动率持续走高的担忧，超过了对市场波动或做空伽马的担忧。
📊 市场定价显示，市场认为风险事件要到特朗普总统访华结束后才会显现，因此我们认为现货价格与波动率仍将保持正相关关系。（作者：TY Shayna Peart）
📝 其他事项：
💡 高盛全球投资研究（GIR）将我们预测中的最后两次美联储降息时间推迟了一个季度，分别至 2026 年 12 月和 2027 年 3 月。
📊 由于能源成本传导的影响，今年核心 PCE 同比通胀率可能全年都更接近 3% 而非 2%。
📉 我们认为，要促使联邦公开市场委员会（FOMC）在今年降息，可能需要油价冲击消退后月度通胀数据进一步走弱，同时劳动力市场继续降温。
✅ 我们仍然认为降息的条件将被满足，但现在预计实现这一条件的时间将比之前预期的更长。