听我们的，因为我们在听因为主要集中在呃两个方面，主要集中在就是对节锐股份的一个分析和公司的一个分析，这两个分析包括我们的观点，就是两个还是呃节锐的口，呃节口，呃和要是一个呃节锐的一个发电呃方面的一个业务是发生的一个变化嘛，就是像各位听到听到的话，呃，分析线的话，就是我们看到的就是的一个呃数据包括一个出口以及一个内销表现的比较好，特别是一个还一个内销是超预期的，呃，在叠加一个涨价的一个变化，我们觉得这个阶段呃这个分析线的一个方面可能也是重视，就是我们现在的一个和现在一个节锐和和现在节锐呃那个具体的话，我们现在看一下节锐吧。
节锐的话就是我们一个核心的观点还是这样的，就是它现在一句话的一个定位的公式一个逻辑就是主安全线啊相对来说比较好的，然后呢，北内那块的一个累计呃持续在打开公司的一个持续一个天花板，直接打开是天花板，并且来说，我们现在看到的话是呃节锐的一个定位就是北内的一个产强上的这么一个定位，其实也一个逻辑持续是在增强的，持续在增强的，从之前的大家可能认为产强的一个难度大，或者说它做了一个目标，啊，但是自从出现了这个呃节锐的订单持续快速的一个释放，从去年的十月到现在呃一个一直接的一个订单，一般来说已经超过了十亿美金，这其实是什么呢？其实是在说啊，就是呃中国产强出口的一个呃燃气机，包括一个呃其他厂上的方面的话，节锐最大的并且节锐在月份已经实现了多个订单的一个安全的一个出，我觉得是呃呃定位就是节锐现在明显的就是从一个订单到呃收入兑现端，它又快，订单是又快，呃，然后呢收入兑现又快，就兑现程度来说，它是第一名的。
啊，并且来说啊，第二个怎么来说？第二个话是呃，在向各位听到汇报的行业北内那边需要的一个燃气需要的是什么？它需要的是整个发电的一个能力，发电的一个基础其实并不是说的，它在一个一个燃气，它的发电功率高，啊，比如说我高几个点和低几个点，更多的在也是能快速的帮我进行一个集中供电，一个集中供电，这其实这就是节锐的一个呃特点，节锐的一个说在，特别契合节锐的一个你说在，然后这块的话我觉得是能够持续的去落实，因为其实其实就是一场好的一个考虑到一个北美的现在的一个局面的一个新的一个诉求，核心就说在它的一个快速的一个交付，快速的一个落地的一个能力，包括其实我们在那个在就是节前节前的话呃，低压和这个节锐的这个合作，其实也是在是第二个这个就是节锐的一个认识到这个就是从之前的可能在之前的一个订单到后面订单的以后，在新的一个呃就是在新的一个季度一个这个它的一个产那个问题，现在和节锐的合作以后，就在持续的打开天花板，就像我之前呃一直对节锐来一个领导说的，其实并不是在并不是怎么担心之前的订单都是节锐带来的，第二，节锐持续在拓宽一个季头的一个渠道和哪一个地方的话，我觉得是能够持续的节锐，它能够在产强的一个订单能够突破自己头在市场它的一个规划和布局，包括它的一个能力会持续展现。
就现在也在一步步兑现这么一个逻辑啊，说这个东西的话，我觉得能够呃那个呃节锐的话持续说是节锐的一个变化，然后后面大家会有一个呃就是变化的一个量化的一个东西，在向各位听到汇报，啊，节锐现在呃多两级的一个呃就是总的呃方面的一个变化吧，然后具体来看的话，我们觉得节锐是今年呃今年都是能够看到至少两千亿以上的，两千亿上的一个故事，两千亿上的一个故事，就是现在我们的一个核心的一个观点，至少两千亿，我觉得在往上也的好，我觉得能够呃再往上再往上走的，啊，然后就是整个节锐的这块的一个业务，就是在向各位听到呃就是在强调一下，它的一个核心的一个定位还是做什么一个相当于呃燃气发电基础的一个总和核心，呃，就是它的一个基础，那块的话是卖够的，卖够的话目前的话，节锐的一个资源包括什么？包括有呃新能的呃三期、节锐以及就是还包括最新的一个低压，就是它的一个基础资源的一个来源啊，节锐的一个来源，就除了节头一个呃它的其他的一些这些呃发电基础需要的一些呃辅助的一些头的话，都是这都是这些的节锐节锐一个呃定义的一个情况，是节锐定义的一个情况，然后说一个它现在的一个订单的一个角度是是什么样子？就是它现在其实接了一个呃六个的一个订单了，接了六个的一个订单，然后每一个订单的话都是一个呃一美金上呃金额，就是今年接的这两个的个订单的话，其实那都是一个超过三亿美金的一个订单，也就是订单规模是我们从一个纵向的一个梳理，它是扩张的啊，包括什么的，包括还有另外一个积极的一个变化，就是今年的这个订单，相对于之前的一个订单，它涨价涨价了，是到百二十五到百二十的涨价，也是呃从这个地方也证明了节锐的一个售价的一个能力，所以，我们觉得它的一个盈利呢的话是能够持续保持在一个高位的，我觉得核心的点就是两个点，核心的点就是两个点，包括我们现在看一下的话，今年呃到明年的一个交付其实都是有较大的一个订单的一个覆盖，啊，比较大的一个订单的一个覆盖能够保证今年和明年一个增长，然后今年的一个呃订单的一个情况呢，其实是现在接的一个订单已经超过年初的一个订单的一个是，我觉得是在年终的一个位置可能是会上去一个订单，呃，我觉得从一个往今年的从现在往后来看的话，订单应该会是落的，所以就是但可以持续期待节锐的一个订单的一个进一步的一个落地，啊，这是向各位听到汇报的啊第二个一个点，第二个一个点就是订单快速的一个落地以及现在的一个售价保持的一个高位呢，我觉得这是呃这个这个这是可以重视的，包括我们现在从节锐上面看的话，明年是至少能够有一个呃七百兆的一个交付，然后剩下的话就是呃跟这个上游的来看它一个呃就是明年的一个兑现一个情况，明年兑现一个情况，就是从一个订单的一个角度来看，订单的一个角度来看，剩下的话就是在向各位听到汇报一个北美的一个逻辑就是呃北美的一个核心要求的话就是我需要你的一个呃发电的一个基础，包括你具有业绩的无量的一个证明，北美的比较重视的一个，因为他们核心需要什么？他们核心需要的一个发电能力，他们关注的你是呃一家的和新机构来说是什么？他们就需要的是你在为我发电的一个过程当中，你无量的持续为我提供电快速把我的这个发电的这个需求快速落地起来，现在北美的一个需求，这其实也反映了一个东西，反映的一个东西是什么？就是啊节锐为什么它的这个项目是其实是能够在一个北美整个发呀，并且来说我觉得市场是在低估它的这个呃能力，为什么？就是呃觉得是低估，因为其实现在在A股的一个燃气的产业链里，大多数的一个公司其实都是在什么？其实都是在一个产能在进行啊定价，但是节锐其实之前的话其实一直在进行的是一个订单的一个定价，这其实在一个呃定价的一个角度来说，节锐其实是呃就是对节锐的一个要求相对来说是比较苛刻的，啊，可能就是因为啊它的一个呃，当时觉得它是做一个总产，但是我觉得现在在向各位听到汇报，我这个呃做总产的这个定位的话，我觉得市场是在低估它的一个呃就是把上游头资源的一个获得加上下游的一个头部CP厂商的一个资源的一个呃认知，我觉得是比较低估把这两个能够看起来快速的进行一个落地，我觉得这个的话呃其实大家可能在重视一个点，未来的个趋势，我觉得对于产强的一些厂商的话，我觉得这个呃变化可能会更加的多，好，它的一个呃订单呃包括一个节头的一个资源的一个获得，可能会产强预期的，或者说产强预期的，我觉得是呃第二的一个啊变化，然后现在就像各位听到汇报一个什么的，在汇报最新节锐的一个节头资源，呃，包括它的一个合作的一个计划的一个呃这个呃在这个汇报就是啊节锐的话，它其实和那个呃北美的这个公司叫f a啊前的一个战略的一个合作，包括成立了一个合作的一个公司来推进北美的这个呃利用它的f a的一个节头的一个资源，做的一个就是涵盖的一个燃气发电基础最终落地的一些下游的一个最最终需求的一个公司，现在是这么一个合作的一个公司，这家公司怎么样了？在公司的话，它现在在手是有一个一千多台的一个十五兆的这么一个厂房的一个资源的一个储备，厂房的一个储备，目前从一个官方的一个呃这个角度的一个角度来看的话，它其实在明年是要把这个啊涵盖的这个节头的一个产能推进到一个年产一百台十五兆的这么一个呃这么一个节头吧，这样算下来的话，其实就相当于是什么？就相当于明年它的这个节头的一个资源其实是光算f a如果达到的话，是能够有一个两千五亿啊，并且我们现在现在了解到这两个公司的话是成立了一个公司，然后节锐的话是进行控股的，然后未来的话这个节头就是f a就负责一个涵盖的一个节头的一个生产，然后节锐来负责呃对后面所有的一个资金池套最终落地来说一个呃发电基础的一个交付，然后这个的一个交付的话是呃也是会通过这个合作在进行交付，所以说怎么来看呢？节锐其实我们能够看到呃节锐就是两大一个变化，第一个大变化就是节锐在节头资源的一个获取里面不仅仅止于一个前期潜在合作协议的，啊，汇兑的一个这个呃一季度的一个说是来也是来进行一场啊大的一个重视。
现在其中的一个是包括一个啊汇兑的一个差后的一个下降，以及一个季汇的一个实现，还包括什么呢？还包括一个进行就是它相关的一些这种这种这种策略。
目前来看的话，我了解到四月份的话，我们一些虽然说就是没有升值，呃，就公的话，它四月份的一个汇兑其实已经实现了一个什么的。
如果就二季度的话，呃，目前的一个角度来看，首先从从目前的角度看，我觉得呃呃，各位领导对于它汇兑的一个对它表观因素的一个扰动，我觉得可能是呃呃会降低，我觉得可能是会降低，可能降低不少。
啊，这是我现在呃我看到的一个呃表现。
说我们最终的一个结论是什么？最终的一个结论是啊，二季度的一个角度来看的话，我觉得就是呃各公司啊各公司的二季度的一个利润的一个包括收入和利润的一个增速啊是大概率是能够持续也持续扩张的。
也就是说什么呢？Q二我们呃可能是能看到几家主机厂它的利润的一个增速，因个大概率是呃都是高于一季度的一个表现的，大概率是高于一季度的一个表现的。
那现在我们核心的一个结论，核心结论当然从一个呃长周期的一个维度来看的话，我们还是继续看好啊国内的一个呃长周期的一个释放的一个拉动，以及海外主机向上的一个双重共振啊带来的整个工程机械的一个呃长周期的一个向上。
在这个地方的话，我们就是呃，又是在估值，又是长周期向上的一个行业啊短期的话，因为这个汇兑影响的这个相当于暂时来说，我们就是不影响它的基于业绩的一个释放，不影响公司的一个价值。
那这块我们觉得一个维度，一个是在这个阶段，在这个估值低位的一个工程机械，这是现在核心的一个结论的一个情况。
哦，剩下的话我觉得就是呃，详细就是再给各位领导汇报一下，就是整个工程机械业绩表现和就是Q二我们具体的一个展望的一个情况吧。
一季度的话其实我们是能够看到一个什么呢？能够看到一个整体几家公司的一个呃季度的一个收入，相对来说是相对来说表现都是一个啊大几个点到一个十个点的一个增长。
前三季度的表现还是比较不错的，然后就是还包括其他头部主机厂的表现还是比较有呃比较好的。
从一个收入的一个角度来讲，可能就是呃也都是比较正常，然后Q一受到影响的就是一个受汇兑的一个影响，影响了它整体的一个啊整体影响了它呃这个公司在企业头部主机厂公司的一个利润的一个释放，因为一个释放，其实我们把这个汇兑的因素扣除以后，主机厂一季度的一个阶段的一个指数其实真是比较不错的。
你看，三一去年全年的一个增速分别是一个三十九.四.八五、二十.八，去年更主要还因为前一年基数的一个啊非金的一个卖力的一个啊影响。
如果换算的话，也真的有一个五以上的。
所以，我们是能看到什么？能够阶段这些公司的一个增速啊，其实是要啊，其实Q一不考虑这个汇兑的一个影响的话，其实已经是超额达标，就是呃可能是全年的一个呃预期的一个增速的一个情况的，全年预期的一个情况。
那我们这一点的话是真实的啊。
然后第二点的话是一个啊对Q二的一个展望的一个情况。
Q二展望的话，我们现在其实呃能够看到一个呃变化的是什么呢？就是变化的就是一个啊国内大家在讲，并且说国内的一个数据的一个十月的数据的一个表现超预期。
啊，长周期来看的整体的一个呃这个这个什么呢？整体的一个核心的一个周期其实是在啊持续的一个呃跟跟需求的持续的一个释放，包括我们其实和呃产业的一个专家来看到现在其实呃整体头部主机厂的一个这个这个呃机器的一个啊，包括包括一个淘汰率其实都是在往上走的。
就说呃包括就包括是在就是快速往上走，快速往上走，然后呢这个淘汰率上往上走，就说这个新需求的一个这个向上的话，我们觉得在呃今年的未来的季度，我们就是能看到的是国内海外的话就是呃其实呃都比它它怎么想说了吧？因为大家都看到整个全市场就是需求的一个共振的一个向上，除了一个呃俄罗斯地区可能还有短期的一个中东方面的影响，其他所有的地区其实我们都能够看到它的一个啊需求的一个指数都是向上，需求的一个指数都是向上。
所以说我们整体还是看到整个二季度的一个头部的主机厂的一个收入啊，包括利润的一个啊，指数的一个释放，它的它们的一个指数就是有可能会超啊，超上预期，有可能超上预期。
包括其实我们现在看到就是近期呃据说好像说三一的一个呃四季度的一个八月的四月的一个挖机的一个出口同比的是能够达到一个百分之三十几的一个一个水平啊，表现也是比较好的。
这方面工期的一个利润也是比较大。
然后就是呃可以对Q二业绩稍微乐观一点，Q二业绩稍微乐观一点。
啊，这是我觉得就是变化的一个情况。
剩下的话就是一个汇兑的一个呃情况，汇兑的话就是呃刚才说了呃就是对于汇兑的一些呃这些情况可能相关的领导可能就是呃就是呃肯定是有的都很多的。
现在我觉得就是能够拿到的一个数能够对上，形成一个落脚点就是在在几家主机厂在低级的这些一个汇兑的一个参考，包括汇兑从前的一个国内已经有已经有个别主机厂的明确说了，就是四月份已经是现在一个汇兑的一个指数，说我觉得就是对于汇兑这个点的一个扰动的话，我觉得可能呃也不会像像今年大呃整体来说觉得汇兑这样的一个口对一个表观利润的一个影响的一个程度，可能也会相对说比较好点，怎么说比较好点？就是我们看到的是呃第二大一个变化，第二大一个变化。
啊，剩下的话我觉得就是呃可以给各位领导汇报一个点，汇报一个点是什么？就是我们能够看到一个呃整个的一个呃因为这个海外的一个出口的数据可能只有一个月的一个实质嘛，但是我们这个能够看到明显的个趋势是什么呢？除了俄罗斯受到了一个欧佩斯呃那个影响啊影响呢，就是整体从一月到现在的一个指数外，啊然后还有中东可能因为一个那个地区的趋势影响，另外其他所有的地区都是在维持比较好的一个增长，包括我们能够看到的一个东西是什么？就是欧洲的一个高端，它北美也是维持在一个稍微的一个增长，这是发达地区的一个市场。
然后欧洲地区的话，今年是呃那个相对于国产主机厂一个很弱的一个点，所以说这个欧洲的这个指数的一个数据是比较大，基本上是在这种的啊整体啊。
其次的话是一个啊传统的优势地区，包括东南亚，包括一个南南亚以及一个非洲地区。
其实我们都是能够看到什么？能够看到它还是维持在一个比较好的一个增长。
就是这个点的话，我们就是持续看到海外主机向上的，如果说是哪个地方的支撑的一个海外主机向上同区域不一样，核心的话就是一个传统优势地区或者说非洲地区的话，就是一个GDP的一个指数，GDP的一个增长说实话，基建以及矿业带来的一个支撑，然后对于一个非洲在点的区域的话，我们就是均衡的一些一个支撑啊。
北美地区的话，就是一个啊巴西的一些地区的一个基建上的支撑，以及它的一个铜矿需求的一个支撑，铜矿需求的一个支撑。
啊，欧洲地区的话就是它之前一直在坏的啊，可能是这个两年的时间也进行了两年的一个库存的一个出清，现在是到一个库存上的一个它的内部的一个大基建计划的一个支撑的一个点，也是能够看到长期周期的一个大周期的一个向上。
总体我们还是看到一个海外周期的一个持续的一个上行。
这块的话呃就是呃反馈到市场的话，我们觉得能够看到一个点是什么？就是在呃比一些大家做的比较好的一个区域，我们看到这个区域的一个啊指数其实是啊能够看到市场指数有好的指数的。
其次的话是在这个我们一些突破，有我们一些呃持续提升的欧洲地区，能够看到头部主机厂各自都是能够看到它们这个欧洲地区的一个指数是要有行业的一个指数的，有一个行业的指数的。
就我们现在的一个核心结论的一个情况，核心结论的一个情况。
然后剩下的话再向各位领导就是汇报一个点，就是我觉得就是比较明显的，就是它的它的一季度的一个表现，其实我们是能够看到一个点是什么？不只是它的发现的话，工程机械其实也是在工作向上的，它的分出来的工程机械北美、亚亚、亚太和拉丁美洲这几个区其实都是在都是相对一季度环比都是在提升的。
这个方面什么点？就反馈看到主机需求大龙头已经成功上市，反映了一个各地区的一个行业一季度，我们是能够看到各地区一季度都是在边际的一个啊环比的一个提升的，这是比较比较明显的一个啊一个变化能够见到一个当地的一个一季度。
所以说从这个点来看的话，我觉得是怎么说的就是龙头企业表现行业的一个就是出口的一个数据以及最新的一个协会四月的一个数据，我们是能够看到这个海外的一个啊周期，包括海外的一个需求的一个向上，其实是在延续的。
我就是这么一个结论，啊就这么一个结论。
所以我觉得就是刚才说了，就是国内的一个呃就是内销的一个长期支撑的一个点是基建加上一个呃矿山，然后呢包括现在国内的这些挖机的一个涨价啊挖机的一个涨价，还包括一个海外的一个周期的一个向海外周期向上周期的一个延续性，以及什么以及未来就包括二季度开始各家主机厂的一个汇兑的一个管理，整体推动下来，我觉得就是呃Q二的一个业绩可能可以乐观一点，可能可以乐观一点了。
啊，这是我们呃那个对整个呃就是工程机械目前的一个观点。
目前来看的话，呃，主机厂它们的一个呃估值来说相对都已经是比较低了，比如说像三一啊三一就是做的就是整体板块的一个估值比较高的公司，它现在呃已经就是前面这么一个估值，而且之前我们看到过一个估值点的，也就是说汇兑的影响的一个表表观的一个啊一个一个一个呃一个这么一个影响，就是导致它的一个呃就是估值达到了。
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