【国泰海通通信】Lumentum：光芯片供需差距加剧，CPO/OCS/DCI稳步推进 0430
事件：5月6日上午，Lite公布FY26 Q3业绩和电话会。整理如下：
[烟花]财务指标对比：实际 vs 彭博预测，业绩和指引整体符合预期
💎FY26 Q3营收：8.08亿 vs 8.08亿；
💎Component：5.37亿 vs 5.37亿
💎System：2.70亿 vs 2.68亿
[烟花]组件产品
💎ITLA出货 YOY>120%，泵浦激光 YOY >80%（多轨方案），容量有限，但需求很大，可能需要预付款、照付不议协议甚至包括提价。
💎EML出货新纪录，100G EML主要带动；200G EML环增超过1倍，并继续为800G厂商提供CW光源
💎本季度开始为光模块业务供应CW激光器，大约20%模块会配备自己的方案。
💎日本产能非常紧俏，仍按原计划计划EMEA地区产能比2025M12增长50%
💎CPO按原计划进行推进交付，M12季度形成客观收入。ELS部分仍未有新项目，但预计不久。
💎光芯片供需缺口>30%，此前可能在25%-30%。
[烟花]系统产品
💎下个季度提高1.6T光模块出货量，一部分自用CW。
💎OCS数十亿美元多年订单确保增长，OCS下半年4亿美金按计划推进，但仍受供应链制约较为紧张。
💎正在继续与三家客户就OCS开展合作。
[烟花]未来指引
💎【营业收入】预计FY26Q4营收9.60-10.10亿美元，略超彭博预期9.35亿美元。
💎公司有信心实现其在OFC活动中阐述的未来20亿美元季度营收目标。
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