【长江电子】利基存储一季报点评：业绩迈入兑现期、期待后续业绩持续释放
北京君正：一季度业绩如期释放
26Q1，公司实现营收15.60亿元、同比+47.12%、环比+19.57%，归母净利润为3.19亿元、同比+331.61%、环比+164.75%；综合毛利率为43.49%、同比+7.09pct、环比+9.67pct。在存储供不应求持续的过程中，一季度公司产品量价齐升、业绩如期兑现。分产品而言，存储、计算芯片分别实现营收10.2、4.0、1.3亿元，同比分别+54%、+49.1%、+11%，公司存储与计算芯片增长显著。
普冉股份：一季度业绩迈入兑现期
26Q1，公司实现营收14.47亿元、同比+256.08%、环比+63.21%，归母净利润2.51亿元、同比+1259.87%、环比+69.13%，综合毛利率为44.68%、同比+13.23pct、环比+18.90pct。具体而言，一季度公司本部、skh分别实现营收7.04、7.43亿元，毛利率分别为37%、53%，skh并表利润为1.25e，skh产能LTA已签至32年。存储价格上涨、助力公司业绩迈入兑现期。
利基存储方向、利基DRAM、2D NAND受益于大厂退出，供给端出清使得行业中期维度将持续处于供不应求的周期，助力国内利基存储公司市占率的提升。供给偏紧，NOR Flash自25Q4以来，价格亦处于上涨通道；26Q1，板块正式迈向业绩兑现期，我们预计后续业绩有望持续释放。
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