【国盛计算机臻选】AI算力需求高景气，国产算力迈入业绩加速释放期
☀谷歌&Meta CAPEX指引上修再验AI算力需求高景气
1️⃣谷歌上修2026年capex为1800–1900亿美元（前值1750-1850亿美元）；
2️⃣meta上修2026年 capex指引为1250-1450亿美元（前值1150-1350亿美元）。
☀国产算力迈入业绩加速释放期
1️⃣寒武：26Q1收入端实现28.85亿元（同比+159.56%）；实现归母净利润10.13亿元（同比+185.04%）；实现经营活动产生的现金流量净额8.34亿元（较同期增长22.33亿元）；3.96亿合同负债增长验证需求景气度，存货储备&预付账款增长保障供给。
2️⃣海光：26Q1实现营收40.34亿元（同比+68.06%）；实现归母净利润6.87亿元（同比+35.82%），存货储备&预付账款增长保障供给。
3️⃣沐曦股份：26Q1业绩贴近自愿性公告上限，收入端实现5.62亿元（同比+75.37%）；实现归母净利润-0.99亿元（同比收窄1.34亿元）。预付账款增长，存货持稳，供给稳定。
4️⃣摩尔线程：26Q1收入端实现7.38亿元（同比+155.35%）；实现归母净利润同比转盈，预付账款&存货&合同负债增长，供需两旺。
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⚠风险提示：下游需求波动；市场竞争激烈
☎详情欢迎联系：孙行臻/王心悦