欣旺达业绩会要点-20260423
➡汇兑损益等影响26Q1业绩
◆25年归母10.6亿，吉利诉讼影响7亿+，股权激励计提2亿+，刨除影响后利润达20亿，经营状态较好
◆26Q1归母1.14亿，同比下滑70%，主要系：1）印度卢比/泰铢等贬值导致汇兑损失3.2亿；2）持续加大研发，研发费用比去年同期增长了2亿+；3）出口退税影响小几千万
◆26Q1营收161.2亿，同比增长31%，消费类同比基本持平，增量主要来自于动储
➡动储：上修出货预期，盈利快速修复
◆出货：25年出货42G（动力30G，储能12G），26Q1出货12G（动力6G，储能6G），26年出货目标90G（动力50G+，储能30G+），27年出货增速预计达50%以上
◆盈利：加回诉讼损失7亿+后，25年动储毛利率14%，好于此前13%预期，26Q1毛利率进一步提升至14%-15%，盈利能力修复显著，原材料成本存在联动机制但传导会有滞后，拉长来看影响不大
◆产能：去年产能80G，今年已有产能100G产能，预计后续会继续扩产，明年预计产能扩张70G
➡消费：全年继续增长，原材料备货应对成本压力
◆营收：虽然消费电池整体市场不好，但公司消费Q1营收同比持平，预计全年营收仍可实现增长
◆盈利：消费不存在联动机制，为涨到一定程度可以和客户谈，但整体传导速度慢于成本上涨速度，成本存在一定压力，但有做原材料备货准备
◆锂威：Q1锂威收入接近18亿，26年全年维持100亿营收目标，全年自给率超50%