奥来德26年高世代蒸发源订单进入确认期 【光大石化化工交运团队】
🌟2026年Q1，公司预计实现归母净利润7000-8500万元，同比增加175%-234%。根据证券日报报道，京东方第8.6代AMOLED生产线已于2025年12月30日成功提前5个月点亮。考虑到京东方第8.6代AMOLED生产线的建设进度，我们预计2026年Q1公司开始确认部分8.6代AMOLED线性蒸镀源订单收入。
🌟根据CINNO公众号消息，2月25日Sunic Systems宣布已收到来自京东方的订单，将为其提供量产OLED的蒸镀设备，该合同为京东方3.2万片/月8.6代AMOLED生产线的二期项目。考虑到Sunic Systems本身即为京东方上述生产线一期项目的蒸镀设备供应商，公司高世代线性蒸镀源与Sunic Systems蒸镀设备具有较高适配性，因此我们预计公司有望继续获得京东方高世代AMOLED生产线二期项目的线性蒸镀源订单。
🌟2026年1月，公司发布2025年度以简易程序向特定对象发行股票预案，公司拟募集资金2.76亿元用于建设OLED显示核心材料PSPI材料生产基地项目（项目投资总额2.40亿元，拟使用募集资金2.40亿元）和补充流动资金。
🌟2025年9月15日，公司公众号发布消息表示公司近日与京东方科技集团股份有限公司在北京正式签署战略合作框架协议，双方就此建立战略合作伙伴关系。根据协议，双方此次合作主要聚焦四大核心方向，基本囊括了奥来德目前OLED有机材料和OLED蒸发源设备等核心业务条线。
预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.80/3.15/4.17亿元，维持公司“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期，行业竞争加剧，新产品导入进度不及预期，设备订单交付进度不及预期。
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