4月11日 12:00
【天风汽车】睿创微纳电话会要点-0410
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1、涨价情况：上游原材料涨价在向下游传导，行业都在涨价，公司也对产品进行了调价，目前芯片自产率约50%。
2、订单情况：合同负债高是因为订单积压，#目前在手订单体量多、是交付端紧张，交付周期基本在1-3个月。
3、产能情况：产能核心瓶颈来自于晶圆厂。25Q3自有晶圆厂扩产，齐新半导体收入由6KW增长至2.4亿。26Q2会同步自有晶原厂扩产+寻找成熟外部代工厂，#26H2的产能较25H1有望翻倍增长，月产值达9亿+（vs. 25Q2 4-5亿/月，25Q4 7亿/月）。
4、下游需求：海外/民品（无人机+工业）收入占比分别为30%/40-50%。海外除了狩猎需求，观鸟/竞技和工业产品需求也在高速增长。工业安防领域在电网/有色/低空无人机等场景需求大幅增长，叠加国产替代加速。
5、车载业务：目前红外已经拿到了多家乘用车越野车/商用车顶点，4D毫米波雷达也在做配套，自研芯片今年可以迭代搭载。车载是目前红外领域投入较大的赛道，此前限制因素更多在成本，随着成本下降有望走出21年无人机配套提升路径。
6、微波业务进展：25年老型号到了采购末期，#26年后新防务订单顺利承接+商业航天落地，有望开启规模化收入贡献。
7、商业航天进展：星间激光通信产品 InGaAs探测器已经给主流商业航天客户交付，相控阵地面终端中标星网项目，TR组件代工稳定交付。
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