4月10日 14:00
【中泰通信-重大推荐】中兴：华虹N+2或加快推进中兴–华虹-壁仞GPU生态，重视51.2T交换芯片超预期进展
事件: 近期，中国华虹N+2 7 纳米芯片生产节奏，受到广泛关注。
影响: 中兴去年下单华虹锁定N+2产能，今年中兴上海项目以及CSP大厂、运营商等或加速突破。
当前为何需要重视中兴的51.2T交换芯片进展：
1、我们认为51.2T突破是大概率事件。因为中兴擅长于通信领域，做网络、做交换是其强项，公司AI交换芯片能力处于国内第一梯队。
2、我们认为此次中兴微有估值锚。中兴微究竟如何给估值，一直都是市场焦点。中兴和盛科通信在产品、性能进展等比较方面逐渐清晰，有了估值锚。
3、我们认为产业趋势不可阻挡。26年是超节点大年，是交换机/交换芯片大年，中兴具备AI服务器、交换机、一体化网络解决方案，竞争优势尤为明显。
估值空间:1）交换芯片支撑整体中兴微锚定1000-1500亿。2）传统主业1000亿。3）AI服务器500亿（自研，壁仞等）。4）手机，家庭等消费电子500亿。整体3000亿以上。
风险提示：AI/超节点发展不及预期，产品进展不及预期
此外，我们建议关注重视整个交换板块，包括盛科通信、紫光股份、锐捷网络、菲菱科思等。同时建议关注：壁仞科技。
欢迎联系：中泰通信团队或对口销售
