【对话产业链大佬】机床行业专家交流精华【东吴机械】
👉26Q1机床行业进入边际修复阶段，预计本轮周期可延续至27H2：
22年后机床行业受汽车、地产链、工程机械等下游需求偏弱影响，23年至25年上半年整体承压。26Q1行业出现订单较为明确改善，电子行业维持较高订单水平，新能源汽车近期订单改善，半导体、商业航天、AI液冷等新兴需求共同拉动，判断本轮景气度有望持续至2027年下半年。
👉AI为本轮拉动机床增长的重要动力，其中以液冷需求较为突出。
当前AI液冷加工需求主要集中在液冷接插件、液冷板等零部件。过去走心机是液冷主流加工设备，但随着液冷数据中心对散热功率要求提升，液冷接头尺寸增加，精度提升，传统走心机无法满足需求，而是要用车铣复合、刀塔车床等高端设备来加工（量增+设备更新升级双重逻辑）。此外机器人机床解决方案也成为机床厂商重点布局方向。
👉竞争格局：国内集中度提升，海外日系品牌优势凸显。
目前机床行业国产化率约65%，整体看，过去几年国内头部企业经营表现相对更好，市场份额逐步向头部集中；海外方面，日系品牌比重约占20%，过去几年台系、韩系厂商份额下降，成为国产替代的主要场景；而日系机床凭借技术&交期&汇率等因素，优势逐步凸显。
👉竞争格局：数控系统等仍是高端国产化关键环节，外部供给收紧为国产替代提供窗口
数控系统是国产替代速度相对较慢的核心环节。25年中国机床行业整体国产化率约60%-70%，但数控系统国产化率低于整机，2025年约40%；其核心难点在于：1）技术门槛高。数控系统对控制精度、算法能力和与电机协同要求高。2）客户接受度低：在能够买到海外数控系统的情况下，很少主动切换国产系统。25年以来，海外政治格局关系变化，导致日系数控系统交期拉长&收紧，给予数控系统国产替代黄金窗口期。
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🌹 风险提示：通用自动化复苏不及市场预期，机床行业竞争加剧
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