🧧基于一季报综述视角继续推荐AIDC燃气轮机高景气赛道-【长江军工】
☀️军转民的各个细分领域来看，25A&26Q1燃气轮机、国际转包、可控核聚变细分领域营收实现较好增长，或反映细分赛道高景气。25A&26Q1燃气轮机领域营收增速分别为12.4%/23.4%；国际转包领域营收增速分别为7.3%/17.7%；可控核聚变领域营收增速分别为10.6%/22.2% 。
☀️26Q1燃气轮机细分领域典型个股订单储备明显向好。
应流股份2025年新签两机订单突破20亿元，26Q1新签两机订单突破8亿元，而公司2024年在手两机订单约12亿元。
航宇科技尚有在手订单总额35.29亿元，同比增长26.83%。此外，根据与客户已签订的长期协议，按照相应价格预估的长协期间在手订单金额约28.98亿元，同比增加40.27%，合计在手订单约为 64.27 亿元，同比增加 32.57%。
☀️作为AI算力最强主线关键一环，看好燃机链公司爆发性。海外燃机链看好关键零部件涡轮叶片（应流股份、万泽股份 ），锻造&机加（航宇科技、航亚科技、航发科技、三角防务、派克新材、中航重机 ），上游原材料看好高温合金关节（图南股份、航材股份、上大股份、隆达股份等 ）；国内燃机出海看好主机/核心机环节（航发动力、中国动力、东方电气 ）。
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