五一归来算力链催化密集，全球AI基建共振升温
全球动态
5月2日，中国首个大规模“算电协同”绿电直供项目——大唐中卫云基地50万千瓦光伏电站正式投运。
5月5日，Alphabet 继续发债补 AI 基建弹药，拟发行至少 30亿欧元债券；公司此前已将 2026 年资本开支预期上调至 1800亿—1900亿美元，AI 云和自研芯片投入继续加速。IREN拟以约 6.25亿美元股票对价收购 Mirantis，补强 AI Cloud 的部署、运维和企业客户服务能力。
5月2日，中国首个大规模“算电协同”绿电直供项目——大唐中卫云基地50万千瓦光伏电站正式投运。
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主业扎实、报表清爽，化债背景下利润有望回暖。 公司传统业务聚焦智慧口岸、智慧机场、智能交通等场景，核心客户以海关、边检、政府及国企为主。2025年实现收入14.45亿元，同比+18.26%，归母净利润0.85亿元；考虑股权激励费用、坏账计提等阶段性扰动，后续随着化债推进、回款改善，主业利润弹性有望逐步释放。公司历史负债率较低，截至2025年底非流动负债仅0.34亿元，长期借款为0，资产负债表相对轻盈。
算力业务持续加码，71亿元采购 + 230亿元授信支撑扩张。 公司4月14日公告拟采购11亿元IT设备及零部件，4月28日进一步公告拟采购60亿元高性能服务器，4月以来累计采购规模达71亿元；同时拟向银行及租赁机构申请230亿元综合授信，为后续算力设备采购、交付和租赁业务扩张提供资金支持。
建议关注： 盈峰环境（转债强赎落地 + 集团资源加持）、南兴股份（主业回暖+第二增长曲线）、宏景科技（算力转型兑现、在手订单饱满）、利通电子（上架率 100%、可调度算力 3.3 万 P）