【东吴电新】工商储深度专题：商业模式多样化、国内海外共发展
）工商业企业光伏+储能，自发自用，节约电费；2）纯工商储参与市场交易（峰谷套利）；3）长期合同与辅助服务获取收益；4）停电区域的刚性需求；5）参与市场调峰调频；6）满足大厂ESG与碳关税要求等。
）欧洲：政策从补贴转向长效机制（如容量市场、动态电价），德意西等多国加码支持，预计26年欧洲工商储新增装机将达12.4GWh，同比翻倍增长。2）其他：①澳大利亚：联邦与州级补贴政策持续，电力现货市场剧烈波动为储能套利创造巨大空间；②东南亚：电网薄弱、电价上涨与强制配储政策共同驱动，工商储步入爆发前夜；③非洲：停电频繁，离网光储经济性远超柴油发电，空间巨大。综合看，预计26年海外整体工商储装机将达17.8GWh，同增82%。
）备案高增，25年备案达80GWh+，但由于初始投资高、电价政策调整等，实际装机量低于备案量，预计26年中国工商储装机将达15.9GWh，同增51%。
风险提示：竞争加剧、供应链管控等
🌹如需报告欢迎联系东吴电新团队