【东吴电新】碳酸锂周度更新（4.24-4.30）：本周继续小幅累库，需求上修进一步刺激锂价 东吴证券
价格：本周碳酸锂现货、精矿价格上涨。SMM电池级17.5万元/吨，周环比2%，锂辉石精矿（CIF中国）2540美元/吨，周环比+3%。期货主力合约LC2605价格从17.4万（2026/4/24）上涨至18.5万，涨幅+6.5%。
库存：本周库存上涨123吨至10.4万吨，较26年初累库0.17万吨，其中下游库存较上周环减2295吨至4.2万吨，冶炼厂库存环增468吨至1.9万吨，贸易商库存环增1950吨至4.3万吨。因南美盐湖、澳矿到港量增加，边际供给增加，但4月下旬津巴矿库存消化完毕，5月供给将明显减少，加剧紧张。
产量：本周产量增加81吨至2.6万吨，其中辉石提锂产量环减45吨至15329吨，盐湖产量环增155吨至4520吨，云母提锂产量环减50吨至3267吨。
江西锂矿换证停产、高位价格震荡。不考虑津巴、江西、澳洲影响，26年供给215万吨，新增45万吨；而需求210万吨，增量46万吨，总体供需处于紧平衡状态。江西宜春四家锂矿因换证问题面临停产，两家矿企对采矿权出让收益评估结果提出异议但被驳回，预计5月1日起将进入停产换证阶段。5月行业排产环比提升5%+，需求进一步超预期，若江西矿复产低于预期，则价格上限或打开。
投资建议：看好具备优质资源且利润弹性较大的公司，重点推荐赣锋锂业、中矿资源、盛新锂能、永兴材料、华友钴业、天齐锂业、雅化集团、藏格矿业，关注大中矿业、国城矿业、天华新能、盐湖股份等。
风险提示：需求不及预期
会议时间：2026-05-01