[太阳]【天风通信】长飞：一季度净利润同比环比高速增长，AIDC光纤需求有望成为新动能
🥇长飞公布2026年一季报，一季度实现营业收入36.95亿元，同比增长28%、环比减少7%，归母净利润4.95亿元，同比增长226%、环比增长44%，符合预期。公司业绩连续3个季度环比改善，主要原因是供需状况改善，光纤价格回升，1Q26综合毛利率41.5%，同比提升14个点、环比提升6个点。
🥈供不应求导致散纤价格上涨。AI算力基建爆发使单个智算中心光纤需求达传统数据中心数倍，地缘冲突下光纤制导无人机等军事应用开辟了新增量；供给端则受制于光纤预制棒18-24个月的扩产周期，加之企业将产能向G.657.A2等高附加值产品倾斜，用于普缆的G.652.D光纤出现供需敞口。G.652.D散纤价格在今年第一季度同比大幅增长，平均价达到80元/芯公里，而年初部分运营商集采折算单价仍在20元以下。
🥉全球AI与大模型加速落地，算力基建爆发式扩张，AIDC光纤光缆需求进入高速增长期。CRU数据显示，AIDC光纤需求占比将从2024年不足5%，跃升至2027年30%-35%，成为行业第一增长曲线。国内龙头公司的北美长协以及国内IDC长协逐步增加，预计将巩固业绩的长期增长动能。
长飞拥有国内领先的光纤预制棒产能，拥有VAD+OVD、PCVD三种预制棒技术，具备多产品的调整空间。其空芯光纤关键性能进一步提升，实现全球最低衰减0.04dB/km，实现单根空芯光纤预制棒拉丝长度达91.2km，北美微软、亚马逊等已明确对空芯光纤需求，未来空间较大。
[红包]光纤光缆供需发生变化，长飞把控上游预制棒利润、弹性增长可期，同时培育的增长点较多，如MPO、AOC、空芯光纤、多模等，另外公司在海缆、激光器、石英、半导体等业务也有布局。建议持续关注。
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