【概伦电子26Q1业绩点评】国金电子
💡公司26Q1营收为1.0亿元，yoy+10.1%；毛利率为86.2%，较上年同期减少8.6pct，毛利润yoy-0.8%；扣非归母净利润为-0.17亿元，较上年同期亏损扩大约350万元。
💡点评：
✨营收结构方面：EDA营收为0.7亿元，yoy+4.3%，增速减缓主要系境外EDA营收下滑、境内EDA依然保持正常增长。半导体器件特性测试系统营收为0.11亿元，yoy+39.1%。技术开发解决方案营收为0.17亿元，yoy+23.5%。整体而言全年依然保持与25年类似的经营展望（不考虑锐成芯微并表）。
✨毛利率较上年同期减少，但依然高于25Q3和25Q4的水平，环比增长。较25Q1减少主要系：1）营收结构变化，高毛利的EDA业务增长放缓，影响整体毛利表现；2）由于低毛利的参数分析产品Q1增长较好，硬件业务毛利率有所下滑；3）25H1技术开发解决方案毛利率基数相对较高，参考25H1该业务毛利率达到73.4%，本报告期恢复正常水平。
✨费用方面公司持续严控，剔除股份支付影响后的三费同比仅增长2.3%。
✨公司持续推进重要点工具和IP业务的部署。物理IP龙头锐成芯微及纳能微的并购仍在有序推进，若并购完成，公司营收有望大幅增长。
数字端通过对鸿芯微纳和思尔芯的投资，补足重要的布局布线与逻辑综合点工具。
此外，上海国资持续加大对公司的投资，有望进一步优化公司股权结构，建议积极关注。