【知识星球】精选研报 – 2026-04-28

2、财政和货币政策的总体基调没有发生变化。

3、调结构的优先级边际提升。
一是从供给侧着手扩内需，着重强调服务业消费扩能提质；
二是推动高质量发展、大力发展新质生产力，包括各种网络建设（电网、算力网、物流网等等）、“人工智能+”等；
三是强调深入整治内卷式竞争，点名生猪养殖，结合上周出台的双碳政策，反内卷力度或将边际加强。

4、强调推动条件成熟的重大项目开工，力度相比于去年底经济工作会议的“推动投资止跌回稳”有所减弱。

5、外部冲击加大，供应链安全诉求提升：
再次强调“保持制造业合理比重”，首次提出“提高能源资源安全保障水平”，对战略资源品的储备需求或将进一步增加，新旧能源的政策力度有望加码。

6、城市更新推进速度边际加快。去年底经济工作会议对城市更新的要求是“高质量推进”，本次会议则是“扎实推进”，力度有所强化。但需要注意，房地产的增量时代已经结束，大拆大建的棚改模式已经成为过去时，城市更新边际提速并不意味着棚改2.0。

7、临近地方换届，强调正确政绩观，引导地方注重政策的长期效果，避免政绩工程。

8、宏观角度看：政策和基本面驱动力量仍然不强，但流动性仍然充裕，市场风格仍然以科技成长的内部轮动为主。