【长江电新】特锐德2026年一季报分析：业绩实现稳健增长，发布股权激励草案
1、公司2026Q1营收22.2亿元，同比+5.4%；归母0.7亿元，同比+11.0%；扣非0.5亿元，同比+9.5%。
2、收入端，预计制造业和特来电均保持稳健增长，一季度新能源和海外对收入影响较小。毛利端，公司2026Q1毛利率达23.05%，同比+0.93pct，预计主要系特来电利润率有提升。费用端，公司2026Q1四项费用率达23.12%，同比-0.51pct，整体保持稳健。最终公司利润增速略高于收入增速。另外，公司2026Q1末合同负债达8.53亿元，同比+5.8%，环比上季度末+30.6%，接近历史新高。
3、公司发布2026年限制性股票激励计划(草案)：
（含子公司，不含特来电及其子公司）董事、高级管理人员及核心业务（技术）人员；
4、后续公司制造业在海外市场仍有较大的突破空间，特来电有望持续扩大利润，我们预计公司2026年归母可达14亿元，对应PE约23倍。继续关注。