【国金交运】招商公路26年一季报速评：利润同比增长，股息率达4%
📝2026Q1公司实现营收35.57亿元，同比增长26.9%📈；归母净利润13.49亿元，同比增长1.5%📈。营收高增而利润微增，主要系京津塘高速改扩建项目进入施工期，导致营业成本同比大幅增长48.05%。
经营要点：
1️⃣改扩建影响显现，短期毛利承压： 公司Q1毛利同比下滑10%，主要或由于京津塘高速改扩建项目进入施工期，封闭式施工对车流量产生影响。
2️⃣“高速ETF”模式稳定器作用凸显： 公司Q1实现投资收益12.48亿元，占利润总额超七成，充分体现了其广泛路产股权投资带来的盈利韧性与稳定性，有效对冲了单一项目改扩建带来的短期波动。
3️⃣高股息基石稳固： 稳定的投资收益是公司维持高股息政策的基石。2025年拟派发每股股利0.37元，按照4月24日收盘价计算