双碳综合评价考核办法发布，顶层设计推动降碳，有望对水泥/玻璃形成实质性供给约束【&化工孙颖团队】
中办、国办近日印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，标志着双碳责任从宏观的战略口号转化为地方党政领导班子头顶的刚性红线。碳排放必将成为成为影响区域产业布局、制约高耗能行业投资节奏的核心制度变量之一。
建材中的水泥及玻璃作为典型的单位收入高碳排放产业，在下游需求走弱背景下，一方面内部落后产能在碳约束下成本走高，竞争力进一步被削弱，有望加速退出；另一方面各地政府为在有限的碳额下发展更高附加值产业，可能会削减水泥/玻璃行业碳指标，从而加速行业产能出清。当前水泥及玻璃都处于盈利底部、供给出清加快行业供需再平衡，水泥/玻璃行业盈利能力有望逐步修复。
重视底部优质资产：水泥海螺、华新建材、上峰水泥、金隅冀东；玻璃旗滨集团、信义玻璃。
风险提示：政策执行力度不及预期、下游需求不及预期
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