[红包]【招商电子】存储跟踪之海力士点评：26Q1业绩再创新高，全年资本开支将显著增加
[太阳]26Q1：营收52.58万亿韩元，同比+198%/环比+60%，净利润为40.35万亿韩元，同比+398%/环比+165%，营业利润率达到创纪录的72%，主要系DRAM和NAND价格上涨及高附加值产品占比提升。
[太阳]出货量与ASP：26Q1 DRAM出货量环比持平，ASP环比+Mid-60%；26Q1 NAND出货量环比-10%，ASP环比+Mid-70%（含Solidigm合并数据）。
[庆祝]26Q2指引：DRAM出货量环比实现高个位数增长，积极响应高密度服务器模组及移动终端产品的市场需求；NAND出货量环比实现Mid-teens增长（含Solidigm业务），扩大基于321层技术的产品及企业级固态硬盘的销售规模。
[太阳]下游：1）AI：随着AI Agent产生的数据量持续激增，对DRAM和NAND的总需求基础正在拓宽，高性能内存的供需紧张格局预计将在一定时期内维持；2）PC/手机：受存储芯片涨价带来的成本压力影响，市场已显现需求走弱迹象，整机出货量调整、产品结构优化等现象陆续出现。
[礼物]资本开支与分红：公司宣布今年资本支出将较去年显著增加，并计划于年内制定包括分红、股票回购及注销在内的附加股东回报方案。
[玫瑰]投资建议：海力士财报再创纪录，后续还有三星和闪迪/西部等重磅公司的财报预期，我们认为存储作为半导体核心主线将长期持续，建议关注存储+设备+产业链三大核心环节相关公司：
🔶海外存储：闪迪、美光、SK海力士、西部数据、铠侠、三星、希捷等；
🔶模组：江波龙、佰维存储、德明利、朗科科技等；
🔶利基存储：兆易、普冉股份、北京君正、东芯股份、恒烁股份、聚辰股份等；
🔶代工和封测：中芯、华虹公司、长电、通富、华天、汇成股份、深等；
🔶设备：北方、中微、拓荆科技、华海清、微导纳米、芯源微、精测电子、中科飞测、矽电股份、金海通、精智达、强一股份、ASMPT等。
美光FY26Q2跟踪报告：
存储跟踪报告：
存储深度跟踪-长鑫篇：
存储深度跟踪-逻辑强化篇：
存储深度跟踪-拐点篇：
联系人：鄢凡/谌薇15814056991/王焱仟13269767866