【中银地产】新房、二手房成交同比增速均由负转正；南京扩大公积金异地贷款范围
[太阳]新房与二手房：47城新房成交面积环比+27.2%，同比+6.5%。23城二手房成交面积环比+35.6%，同比+11.5%。
[太阳]库存与去化：13城新房库存面积环比+2.7%，同比+0.6%。去化周期为21.9个月，环比+0.2个月，同比+1.5个月。
[太阳]土地：百城土地成交建面环比-37.4%，同比-35.9%；楼面均价环比+23.4%，同比+29.0%；溢价率1.0%，环比-8.3pct，同比-2.4pct。
[太阳]政策：4月13日，财政部、住建部发布《关于开展2026年度中央财政支持实施城市更新行动的通知》，中央财政支持实施城市更新工作的范围为地级及以上城市，共评选不超过15个城市。其中：东部地区每个城市补助总额不超过8亿元，中部地区每个城市补助总额不超过10亿元，西部地区每个城市补助总额不超过12亿元。地方层面，4月16日南京发布公积金贷款新政，新政内容包括子女购房可使用父母公积金提取还贷，异地贷款在现有苏皖17个城市的基础上，将范围扩大至安徽省全域，即苏皖全部29个城市的缴存人在南京市购房，均可在南京申请公积金贷款。此次新政有效期截至2028年12月31日。
[太阳]投资建议：本周统计局公布了3月销售量价表现，均有好转；但持续性仍需要观察，后续走势取决于库存去化情况以及价格是否企稳。阶段性回暖延续也需要政策加力支持，关注“4月底政治局—5月部委细则—地方执行”情况，我们预期或在现有“稳地产”的框架下延续积极表态，更加注重落地执行以及政策协同发力。二季度可以关注高频基本面与地方政策落实节奏，存在政策博弈机会。另外，四季度左右可能会出现“基本面拐点”，或体现在二手房价格的降幅收窄。从投资角度来说，多数房企在2025年计提减值相对较多，2026年可能筑底，因此2027年的板块利润率和业绩可能会回升，从而带来今年四季度市场对27E估值的改观。除此之外，部分持有性商业地产公司已经提前布局新业态、新模式、新场景，更能把握新消费时代下的机遇。
[太阳]建议关注：1）开发类：保利置业、华润、滨江、招蛇、建发、金茂。2）商业地产类：华润万、太古地产、瑞安房、嘉里建设、大悦城、百联股份。
[太阳]风险提示：政策出台不及预期；销售与房价持续下行；市场信心修复不及预期。