再call26年的复合铜箔产业化

行业技术层面出现两大关键变化，解决了产业化痛点：

水电镀阴极辊方案突破：针对传统阴极辊方案中“结铜”导致划伤薄膜、影响连续生产的痛点，以三孚新科（设备端）和胜利精密（产品端）为代表的企业通过创新改造，有效解决了该问题。这使得阴极辊方案在线速、良率和幅宽方面具备更高上限。

全金属极耳焊接工艺：区别于以往极耳部分为复合结构的做法，新工艺通过额外处理使极耳部分呈现全铜结构（不带塑料）。这使得极耳焊接回归传统的超声焊或摩擦焊，无需电池厂新增超声波滚焊预处理工序，节省了资本开支并降低了产线改造难度。

2. 产业化进程与节奏：
当前阶段：大客户对小卷测试结果满意，各项指标良好，已具备放大条件；技术合作阶段已现雏形。

未来展望：二季度：关键的工艺与工程放大期，重点在于拉通大线、连续化生产及装备定型。

二季度末至三季度：预计将推动技术合作向商务采购转化。

三四季度：预计实现复合铜箔的批量出货。

3. 投资逻辑与机会：
核心逻辑：复合铜箔本质是“以塑代铜”的降本逻辑，兼具安全性提升，具有长期推广的原动力。