辽宁出台高标容量电价，储能投资价值凸显
亮点：辽宁容量补偿标准暂按370元/kW·年（含税）执行，显著高于煤电标准165-330元/kW·年，反映辽宁储能处于紧缺状态。作为新能源高渗透率、煤电加速转型区域，东北有望成为储能投资沃土。
点评：
辽宁为114号文后东北首个出台容量电价细则的省份，政策信号意义较强。370元的高容量补偿标准远高于辽宁此前的165元/kW火电容量补偿标准，反映辽宁对储能等调节支撑型电源的紧缺亟需程度。
时长方面，按前3年电网最高负荷持续时间考虑，未明确具体时长。若以甘肃、宁夏等6h考虑，容量供需系数取1，等效储能每循环1kWh增厚约0.19元，仅靠容量电价可实现约5-7%的IRR水平。
辽宁新能源装机已达42.1GW，超过火电成为全省第一大电源类型。同时，辽宁2025年现货市场价差处于全国最高一档，黑龙江价差同样较高。尽管该政策27年落地，持续时间暂定一年，但政策指导意义强，东北有望成为储能开发沃土。
投资建议：容量电价不断落地，一是抬高对碳酸锂涨价的容忍度、二是吸引央国企下场、三是进一步提高所有参与方积极性，建议关注：海博思创、阳光、宁德、鹏辉能源、亿纬锂能等。
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建投电新雷云泽/朱玥