【申万宏源计算机】范式智能：算力层价值创造、API预期高增 20260420
[玫瑰]具备精细高效的算力池化管理机异构算力虚拟化兼容，意味着客户
[玫瑰]公司vGPU资源池化技术实现GPU利用率提升30%以上，单机多任务处理效率提升3倍。
[玫瑰]公司是国内头部的
[玫瑰]API业务以token调用量为核心指标，主要来自消费电子端侧AI化，未来token调用量有望呈现指数级增长
[玫瑰]公司业绩交流展望，2026年预计实现数倍增长，2025年收入为8000万
[玫瑰]范式ModelHub XC社区目前适配4万个开源模型，是国内最大的模型社区，目标26年适配10万个模型，27年适配100万个模型（）
[玫瑰]公司算力管理能力在成本层面也带来极大优势
[玫瑰]业绩交流抬高远期收入目标，未来5年收入增速中枢可能超35%+
[玫瑰]预期26年收入96亿元，PS 仅2.4x，剔除50%硬件收入仅5.8x
[跳跳]进一步交流欢迎联系申万宏源计算机罗宇琦/洪依真/黄忠煌~