【长江电新】光伏：反内卷持续推进，二三线加速出清，看好供需拐点
事件：工信部、发改委、市场监管总局、国家能源局等部门召开光伏企业座谈会，华能、大唐、华电等发电集团参加会议。
1、本次会议部署光伏行业“反内卷”工作，提出各部门协同、同向发力，包括推进产能调控、标准引领、创新驱动、价格执法、质量监管、兼并重组、知识产权保护等内容，发电集团参会预计与装机需求、价格管控有关。自年初以来，“反内卷”举措持续出台，包括制定组件转换效率标准、抽检低价产品等，华能等发电集团单列高效组件采购，均有利于落后产能出清和价格企稳。
2、基本面角度，光伏经历两年半的亏损底部明确，受益于能源安全叙事强化及全球需求共振，行业景气度有望逐步向好，具体来看：1）供给端：二三线经营压力越来越大，典型如曾经组件出货量排名前十的一道被中环收购，沐邦、亿晶、棒杰等公司已启动重组流程；2）政策端：全球光伏政策持续加码，韩国2030年可再生能源装机容量将跃迁至100GW，叠加能源安全战略升级，为行业增长提供有力支撑；3）技术端：国内招标中高效率的组件产品占比越来越大，头部企业已经完成部分产能的升级改造，尾部企业由于经济压力无力升级，头部企业有望率先扭亏。
3、投资层面，提示光伏底部布局机会，推荐一体化组件龙头（盈利有修复预期）、新技术（BC、贱金属浆料等加速渗透）、辅材龙头（供给格局较好的胶膜、玻璃）等环节。