【国金机械】深层次解读应流股份有哪些被市场忽视的α？
[太阳]批产型号的数量是叶片公司的核心竞争力。
🌟第一，庞大的型号库意味着能吃透全球燃机多元化的备件需求，而非仅依赖单一型号的爆发，打开远期收入想象空间。
🌟第二，初创期的叶片公司由于研发型号比例高，研发时间的不确定性是导致业绩miss的一个因素。应流目前开发完成的型号占比90%，远超过在研型号，将研发风险基本释放完毕，业绩释放的确定性更高。
🌟第三，批产型号数量和良率、订单、利润率是相辅相成的。学霸是通过一次次刷题，逐步掌握一种种题型，逐步“达产”到100分。好公司也是订单“养”出来的，应流能拥有1000个型号，是过去11年在跟贝克休斯、西门子等客户的合作中，不断的“刷题”，在足够订单的“训练”下，实现了目前50%左右的良率和30%-40%工艺出品率。也正是有了高良率和工艺出品率，才实现了成本上的相对优势，不仅改善了利润率，价格优势也为公司争取到了更多新订单，实现了订单多-良率、工艺出品率提升-成本下降、获单能力提升-订单多的良性循环。这上千个型号，不仅是公司既是过去11年“刷题”的结果，更是驱动未来增长的坚实阶梯。
[太阳] 产能持续扩张，产能仍拥有较大增长弹性。目前海外主机厂订单已经排产到2030年，西门子也将产能扩张到2030年。2025年末公司投资1.5亿再次扩产，其中包括4000万采购2台单晶炉、1台真空炉，以及模壳焙烧炉等其他设备。2026年由于26Q1订单超预期，