爱旭股份重点推荐：优化产能结构，构筑超额盈利空间

[太阳]4月16日，爱旭股份发布公告，拟将1）义乌基地四厂现有PERC电池产能升级改造为5GW ABC电池产能，预计投资额7.21亿元；2）滁州基地现有部分TOPCon电池产能升级改造为6GW ABC电池产能，预计投资额9.44亿元。

此次改造将使用原有厂房作为生产车间，在原有旧设备基础上，增补新工艺生产设备和更新配套厂房（BC工艺对动力、洁净等配套设备要求复杂，门槛更高），预计下半年技改项目陆续投产。

根据infolink最新价格，国内BC组件较TOPCon溢价约0.1元/W、测算净利约3分/W，欧洲户用BC组件价格已经连续上涨三周至0.204美元/W、测算海外净利接近1毛/W。

在银价高企的背景下，相较其他技术路线更容易实现无银/减银工艺的BC光伏组件有望在2026年实现出货量与市占率的显著提升，而在此类重大技术迭代产品的推广过程中，出货业绩与实证数据数据积累，将是业主在采购产品时重要的考量因素，预计今年集中式市场BC也将快速放量。

[红包]投资建议：此次技改将使公司进一步提升ABC电池批量供货能力，增强产品竞争力和市场占有率，看好公司BC+无银/少银产品加速放量并获取超额利润，持续重点推荐！