⏯️【浙商宏观||李超|林成炜】6月经济前瞻：生产回暖，内需待振——2026年6月宏观数据预测
⭕️预计二季度第一产业增加值保持平稳增长；第二产业增加值受房地产和基建拖累，增速较一季度有所回落；第三产业增加值受高基数效应影响，增速较一季度放缓。我们预计二季度GDP增速为4.2%。
🌟 生产：增长动能减弱生产边际回暖，内需有待提振
预计6月规模以上工业增加值同比增速为4.7%。内外需边际改善与生产扩张带动制造业PMI连续4个月位于扩张区间，但小型企业PMI指数、从业人员指数仍处荣枯线之下且小幅下降，经济增长动力未全面增强；6月份工业增加值涨幅有限，下半年需关注重点需求回升的持续性。
🌟 消费：预计6月社零增速同比-1%
1️⃣去年6月社零同比增长4.8%，其中商品零售增长5.3%，汽车、家电和家具等以旧换新相关品类表现较强；
2️⃣”618″、端午及暑期消费对部分品类形成支撑，但电商大促表现偏弱，叠加汽车销量下滑、异常天气及地产后周期消费承压，预计6月商品零售仍将负增长。
🌟投资：预计1-6月投资端继续低位运行，未来紧盯8000亿政策性金融工具投放
1️⃣预计2026年1-6月全国固定资产投资（不含农户）同比-4.9%；
2️⃣预计1-5月基建投资同比增速约-1.2%，制造业投资同比增速约-0.8%，房地产开发投资同比约-19.9%左右。
🌟出口：预计6月出口增速13.5%，进口增速13.6%，进出口均保持高增
🌟物价：6月物价K型分化延续
1️⃣预计6月CPI同比增速1.1%（前值1.2%），对应环比-0.3%（前值0.1%）；
2️⃣工业品价格方面，预计6月PPI同比增速为4.1%（前值3.9%），对应环比0.1%（前值0.5%）。
🌟就业：季节性规律与用工景气度支撑下，失业率保持平稳
预计2026年6月全国城镇调查失业率为5.1%，与上月持平，处于全年5.5%左右的调控目标内，就业大盘保持稳定。
🌟货币：预计6月金融数据仍然承压
1️⃣预计6月人民币贷款新增2万亿元，同比少增2400亿元，对应增速下行0.1个百分点至5.4%；
2️⃣预计6月社融新增2.89万亿，同比少增约1.2万亿元，增速下行0.4个百分点至7.3%；
3️⃣预计6月M2增速为8.4%，前值8.6%，回落0.2个百分点。预计6月M1增速为4.9%，前值5.5%，回落0.6个百分点。
风险提示：1）国际大宗商品价格超预期波动；2）大国博弈强度超预期。
🌸如需报告或数据底稿，欢迎联系李超/林成炜/费瑾（13678153773）