🧧【兴证通信】光纤光缆继续重点推荐：Scale up拉动需求弹性、产品结构升级，A1价格有望稳中有升
🌹，大族计划投产6000w芯公里，合盛计划投产3200吨光棒（约1亿芯公里光纤）。本身成熟光纤光缆企业扩产需要1-1.5年的时间，其次，行业新进入者由于没有经验，。因此即使扩产，，。
🌹需求：Scale up渗透率提升，光纤光缆需求是Scale out的2-3倍。
Scale up架构下GPU集群内部带宽大幅提升，对高速光连接的需求成倍放大。以NV的10万卡集群为例测算， out的2-3倍。随着光在scale up网络中的渗透率提升，光纤光缆的需求将数倍于当前的scale out需求。近期，NPO等需求上修，将逐步带动scale up的光纤光缆需求。
🌹产品升级：光纤产品正从传统 250μm 外径向 200μm 等小直径规格升级。
，可显著提升单位截面内的光纤芯数密度，并降低光缆直径和重量。 AI 数据中心、NPO/CPO、FAU、高密度 MPO 跳线及光纤制导无人机等应用，，小直径 A2/高端抗弯光纤的需求正在增加。但也对涂覆材料、拉丝一致性、微弯损耗控制和端接工艺提出更高要求，。
🌹价格：A2需求稳中有升、运营商集采在即，A1需求旺盛、预计下半年价格稳中有升。
国内外AI数据中心对A1的需求持续快速增长，各家厂商的产能逐步被长协订单锁定，后续可能AI可能面临结构性紧缺。从我们跟踪的高频数据来看，。，D纤需求预计将阶段性回升。因此，综合来看，，价格有望进入上行通道。
🌹重点推荐：中天、亨通、长飞A+H、长盈通（保偏光纤弹性大）、杭电股份、永鼎、通鼎互联等。
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