☀️【国金计算机&科技】Anthropic与AWS转向Token计费，算租价值量再上台阶
——据财联社援引The Information，Anthropic与亚马逊重新谈判达成新协议，计费方式从按计算小时收费改为按Token收费；新协议下，亚马逊可能为Anthropic技术支付更高费用。反映了算租正在从底层算力资源收费向上层模型调用结果收费迁移。
算租板块前期有所回调，据我们产业链了解，算租公司渠道、订单、业绩释放均正常推进，立足明年看，核心算力资产估值仍然便宜。再次重申我们之前反复强调的【为什么算租这次不一样】
——北美头部算力租赁厂商ROI逐步兑现、关键融资顺利：继Oracle、CoreWeave等25Q4起GPU云业务收入爆发后，我们看到5.14 Nebius业绩超预期后大涨10%+。
——卡的迭代周期很长，供给瓶颈驱动价格持续上行，算力仍是当前的稀缺、核心资产，5月下旬NEBIUS提价再次印证。
——国内认真做事公司已经有卡有利润： 25年年报及26Q1业绩公告来看，国内智算公司利润加速兑现，Q2核心算租公司业绩将进一步加速释放。
——算力服务的商业模式从卡时租赁向Token分成升级，有望打开长盈利天花板。
。
1）持续专注业绩加速型：协创数据、宏景科技、东阳光、利通电子、盈峰环境、润泽科技
2）规划深入有进展型：京基智农、金刚光伏、行云科技、罗曼股份、亿田智能、先河环保、晶科、华策影视、盛视科技、奥尼电子、智微智能。
风险提示：AI推进不及预期、贸易关系变化、宏观经济风险