【广发通信】新易盛大涨，关注业绩期龙头公司业绩兑现的高确定性和高增长
🪶预计光模块龙头公司二季报都会符合预期或超预期。预计旭创、源杰科技继续延续一季度良好态势；预计新易盛二季度物料大幅修复，符合我们预期，之前严重缺料的传言与事实不符；预计天孚二季度环比微增，市场预期非常充分，三季度有望环比高增长
🪶核心看点在27年：
1️⃣。根据我们前期调研，旭创/新易盛27年锁定的物料远超两家市场份额，客户在下单前会核对物料准备情况，大量需求预计将持续向龙头集中
2️⃣。根据近期调研以及上游锁料情况判断，旭创在2.4T、NPO、elsfp（cpo+npo用），新易盛在NPO、elsfp（cpo+npo用）、OCS整机均超预期，27年业绩存在较大上修空间。业绩是龙头公司最有保障的优势，修正也一定是向上的，请投资者不用担心
3️⃣。1）100G EML下半年将确定性放量，跟随旭创进入北美客户；2）由于明年旭创/新易盛1.6T/NPO份额非常集中，预计对于源杰的100mw/120mw/150mw CW产品托举作用明显。以上预计27年源杰的ASP和利润率将继续提升，树立坚强壁垒
🧧投资建议：业绩期即将到来，龙头公司业绩兑现度优势明显，继续推荐
风险提示：产业发展不及预期