【广发机械】PCB钻针棒料跟踪：住友棒料供给端极为紧张
我们和住友相关产业人士沟通后，有如下结论。
（1），对于直径比较粗的棒料（刀具棒料），从标准品转为非标直接影响为：非标产品要接受长的货期+同时肯定会涨价的。
（2），26年2月中国完全停止对日钨粉出口，住友当前主要库存消耗+欧美采购，短期能继续保持供应，但是钨粉成本上升，品质下降，带来整体成本的上行。我们了解到目前公司库存的体量仍在持续下行。
（3），AF系列超细棒料26年已经满产，。从供给排序上内部自供>原有客户>新客户；同时公司棒料无任何扩产计划。。
（4），低价库存消耗速度很快，之后还会有多次/不定期涨价，每次涨价幅度可能在20%左右。
我们持续看好棒料的国产替代机会，选股角度，（1）首推钻针+棒料一体化公司中钨高新、欧科亿； （2）PCB棒料领域新秀，华锐精密； （3）棒料短缺下进一步增加对钻针+涂层针的需求，鼎泰高科、杰美特。
孙柏阳/汪家豪/张智林