隔夜市场点评0623：美伊MOU技术性落地，制裁松绑压油价，人才出走杀估值
宏观事件
美伊MOU进入技术性落地阶段，制裁松绑获得合法性文件。瑞士会谈正式启动，美财政部发布一般许可证授权，至8月21日允许伊朗原油及石化产品的生产、运输与销售，同时数十年来首次允许伊朗以美元结算售油。
阿拉伯湾及经阿曼、伊朗航线船舶交通量开始回升，海事机构数据显示6月15日以来伊朗已出口3600万桶原油。
分歧同步浮现，特朗普表扬当前霍尔木兹海峡问题处理情况，但重申美国对海峡”重新控制”的权利和能力。谈及本次协议重大变数变数以色列，特朗普表示内塔尼亚胡相关问题已经解决。
市场主线
美股内部剧烈分化，道指微涨、纳指收跌，费城半导体指数逆势+2%。Alphabet重挫5%，盘中一度-7%，AI核心人物出走成为诱因，一定程度反映当前估值里AI溢价占比高的资产，对AI叙事的边际裂痕更敏感，AI溢价或许不是资产反而是负债。
航运数据证明供给侧实质性回流，地缘溢价被供给回流快速挤出，油价下滑，WTI-4%，布油-3%。避险需求退潮压制金银。美债收益率曲线稍稍平坦，10Y30Y收窄3bp。
欧洲指数分化，德英涨，法国跌。斯塔默辞职，市场认可交接有序，FTSE100+0.72%，同时英债走强，英镑下落。德国受益于油价缓和，DAX+0.62%。整体看,油价回落对能源进口型的欧洲是确定性利好，分化因素更多在于法国自身。
往后看，油价的下一部在于供给回流的曲线斜率，修复实质性确认是全球央行降息路径能否重启的核心前置变量。
风险点：美伊执行细节摩擦风险；AI叙事下边际裂痕产生个股重估风险。